Instrumentele politicii de creditare a întreprinderii. Politica de credit a organizației Politica de credit financiar a întreprinderii

Politica de credit a întreprinderii este de a determina dimensiunea și momentul acordării creditului de mărfuri către clienți, precum și valoarea plății pentru acest credit.

Acestea. O întreprindere care furnizează bunurile sale cu plată amânată trebuie să stabilească pentru ea însăși valoarea riscului pe care este dispusă să-l suporte în cazul neplatei acestui împrumut.

Politica de credit ar trebui să vizeze excluderea întreprinderilor debitoare cu risc ridicat de pe lista partenerilor. Pentru a face acest lucru aveți nevoie de:

Colectați informații despre cumpărători și analizați-le cu atenție;

Luați decizia de a acorda sau de a refuza un împrumut.

În funcție de mărimea împrumutului, managerul colectează informații foarte specifice, detaliate. Principalele sale surse sunt: informațiile interne disponibile la întreprindere cu privire la comportamentul trecut al clientului; informatii furnizate de banci; informatii furnizate de agentii specializate etc. După ce studiază situația financiară a clienților și semnificația acestora (minor, major), managerul ia o decizie adecvată.

7) Rentabilitatea companiei. Aplicarea modelului DuPont la planificarea profiturilor companiei.

Evoluțiile în domeniul analizei factoriale, care au loc încă de la începutul secolului al XX-lea, sunt de mare importanță pentru extinderea posibilităților de utilizare a coeficienților analitici pentru analiza și managementul intra-societăți.

În primul rând, aceasta se referă la dezvoltarea în 1919 a unei scheme de analiză factorială propusă de specialiștii companiei DuPont (The DuPont System of Analysis). Până în acest moment, indicatorii rentabilității vânzărilor și rotației activelor au devenit destul de răspândiți. Cu toate acestea, acești indicatori au fost utilizați pe cont propriu, fără a-i lega de factorii de producție. În modelul DuPont, pentru prima dată, mai mulți indicatori au fost legați între ei și prezentați sub forma unei structuri triunghiulare, în vârful căreia se află rentabilitatea totală a capitalului ROA ca principal indicator care caracterizează randamentul primit din fondurile investite în activitățile companiei, iar la bază sunt doi indicatori factori - profitabilitatea vânzărilor NPM și eficiența resurselor TAT.

Acest model s-a bazat pe o dependență strict determinată

unde este profitul net;

Valoarea activelor organizației;

- (volum de producție) venituri din vânzări.

Reprezentarea originală a modelului DuPont este prezentată în Figura 1:

Figura 1. Schema modelului DuPont.

În termeni teoretici, specialiștii DuPont nu au fost inovatori; au folosit ideea originală a indicatorilor interrelaționați, exprimată pentru prima dată de Alfred Marshall și publicată de acesta în 1892 în cartea „Elemente de economie industrială”. Cu toate acestea, meritul lor este evident, deoarece aceste idei nu au fost aplicate anterior în practică.

Ulterior, acest model a fost extins într-un model factorial modificat, prezentat sub forma unei structuri arborescente, în vârful căruia se află indicatorul rentabilitate a capitalului propriu (ROE), iar la bază sunt semne care caracterizează factorii de producție și financiar. activitatile intreprinderii. Principala diferență dintre aceste modele este o identificare mai detaliată a factorilor și o schimbare a priorităților în raport cu indicatorul efectiv. Trebuie spus că modelele de analiză factorială propuse de specialiștii DuPont au rămas nerevendicate destul de mult timp și abia recent au început să fie atenți.

Reprezentarea matematică a modelului DuPont modificat este:

unde este randamentul capitalului propriu;

De urgență- profit net;

A - valoarea activelor organizației;

VR -(volum de producție) venituri din vânzări.

SK- capitalul propriu al organizaţiei.

Din modelul prezentat este clar că rentabilitatea capitalului propriu depinde de trei factori: rentabilitatea vânzărilor, rotația activelor și structura capitalului avansat. Semnificația factorilor identificați se explică prin faptul că aceștia, într-un anumit sens, generalizează toate aspectele activităților financiare și economice ale întreprinderii, statica și dinamica acesteia, în special situațiile financiare: primul factor rezumă formularul nr. 2 „Declarația de profit și pierdere”, al doilea - activul bilanțului, al treilea - pasivul bilanțului.

Scopul modelului DuPont este de a identifica factorii care determină eficiența unei afaceri, de a evalua gradul de influență a acestora și tendințele emergente în schimbarea și semnificația lor. Acest model este, de asemenea, utilizat pentru evaluarea comparativă a riscului de a investi sau de a acorda împrumuturi unei anumite întreprinderi.

Toți factorii din model, atât în ceea ce privește nivelul de semnificație, cât și tendințele de schimbare, au caracteristici specifice industriei de care analistul trebuie să țină cont. Astfel, indicatorul productivității resurselor poate avea o valoare relativ scăzută în industriile de înaltă tehnologie care se caracterizează prin intensitatea capitalului; dimpotrivă, indicatorul de rentabilitate a activității economice în acestea va fi relativ ridicat. O valoare ridicată a coeficientului de dependență financiară poate fi oferită de firmele care au un flux de bani stabil și previzibil pentru produsele lor. Același lucru este valabil și pentru întreprinderile care dețin o pondere mare a activelor lichide (întreprinderi de comerț și distribuție, bănci). În consecință, în funcție de specificul industriei, precum și de condițiile financiare și economice specifice existente la o anumită întreprindere, aceasta se poate baza pe unul sau altul pentru a crește rentabilitatea capitalului propriu.

Introducere

1.2 Procedura și etapele dezvoltării politicii de credit a unei întreprinderi

Concluzii si oferte

Introducere

În prezent, rolul capitalului împrumutat al unei întreprinderi este în creștere, ceea ce asigură dezvoltarea activităților economice ale întreprinderilor, promovează dezvoltarea acestora și crește volumul producției de produse, lucrări și servicii.

Capitalul împrumutat reprezintă o parte din valoarea proprietății organizației dobândite ca obligație de a returna bani sau obiecte de valoare echivalente cu valoarea unei astfel de proprietăți furnizorului, băncii sau altui creditor. Ca parte a capitalului împrumutat, se face o distincție între fondurile împrumutate pe termen scurt și pe termen lung, conturi de plătit (capital strâns).

Aproape toate întreprinderile aflate în desfășurare activități financiare și economice utilizează fonduri împrumutate într-o formă sau alta.

Întreprinderile și organizațiile au diverse oportunități de a atrage capital împrumutat: împrumuturi de la bănci (sau alte instituții de credit care dețin licența corespunzătoare), împrumuturi de la alte întreprinderi și organizații, inclusiv sub formă de facturi, plasare (emitere) de obligațiuni sau alte obligații de datorie . Fondurile împrumutate ale unei întreprinderi (datorii față de terți) sunt puse la dispoziția organizației pentru o anumită perioadă, după care trebuie returnate proprietarului lor cu sau fără dobândă.

Importanța împrumuturilor și împrumuturilor ca sursă suplimentară de finanțare a activităților comerciale este evidentă mai ales în stadiul formării unei întreprinderi care utilizează resurse împrumutate atunci când realizează investiții pe termen lung care vizează crearea de noi proprietăți (cu investiții de capital). În această etapă, împrumuturile bancare pe termen lung sunt de mare importanță.

Este greu de imaginat o companie modernă, în curs de dezvoltare cu succes, care să nu folosească resurse de credit. Necesitatea de a atrage fonduri împrumutate se poate datora unei penurii temporare a celor mai lichide active ale întreprinderii necesare pentru achiziționarea de materii prime, provizii, bunuri de vânzare și active fixe de producție. Toate acestea au determinat relevanța temei alese.

Scopul acestei cercetări este de a studia fundamentele teoretice și aspectele metodologice ale îmbunătățirii politicii de creditare a unei întreprinderi.

În conformitate cu obiectivul, sunt stabilite următoarele sarcini:

luați în considerare baza teoretică pentru formarea politicii de creditare a întreprinderilor;

evaluează formarea și eficacitatea politicii de creditare a OJSC Neft-Info;

analiza bonitatea clientilor si contrapartidelor OAO Neft-Info;

identificați caracteristicile politicii de credit a OAO Neft-Info ca bază pentru gestionarea creanțelor;

prezentați o analiză a formării ratingului de credit al clienților OAO Neft-Info.

Obiectul studiului este OJSC „Neft-Info”.

Subiectul studiului îl reprezintă relațiile economice care apar în procesul de implementare a strategiei de creditare a unei întreprinderi și îmbunătățirea acesteia.

Baza metodologică a acestei lucrări a fost alcătuită din lucrări științifice: Kovaleva V.V., Selezneva N.N., Sheremet A.D., Saifulin R.S., Blanca I.A. și altele, precum și diverse surse de reglementare.

La efectuarea studiului au fost utilizate metode economice precum analiza, o abordare logică a evaluării fenomenelor economice și compararea indicatorilor studiați.

Politica de credit conturi de încasat

Semnificația practică a lucrării constă în formarea modalităților de îmbunătățire a politicii de creditare a întreprinderii OAO Neft-Info.

Structura tezei constă dintr-o introducere, trei capitole, concluzii și propuneri, o listă de referințe și aplicații.

Primul capitol examinează fundamentele teoretice ale formării politicii de creditare a întreprinderii. În special, sunt prezentate conceptul și criteriile pentru alegerea politicii de credit a unei întreprinderi, procedura și etapele dezvoltării politicii de credit a unei întreprinderi, precum și instrumentele politicii de credit a unei întreprinderi.

Al doilea capitol prezintă o evaluare a politicii de credit a întreprinderii folosind exemplul OAO Neft-Info. În cadrul acestei secțiuni, autorul prezintă o descriere a activităților întreprinderii OAO Neft-Info, a evaluat formarea și eficacitatea politicii de credit a OAO Neft-Info și a analizat, de asemenea, bonitatea clienților și contrapărților OAO Neft. -Informații.

Ultimul capitol, al treilea, prezintă modalități de îmbunătățire a politicii de creditare a întreprinderii OAO Neft-Info.

1. Fundamente teoretice și metodologice pentru formarea politicii de creditare a întreprinderilor

1.1 Concept și criterii pentru alegerea politicii de credit a unei întreprinderi

Concurența ca element integrant al relațiilor de piață presupune că condițiile de funcționare ale oricărui subiect al relațiilor de piață sunt de așa natură încât el însuși trebuie să rezolve problema strângerii de fonduri pentru a relua procesul normal de funcționare. În acest caz, subiectul relațiilor de piață devine un împrumutat și se îndreaptă către cealaltă parte - creditorul. Datorită faptului că aproape fiecare întreprindere este nevoită să apeleze la creditori pentru ajutor, fiecare dintre ei își dezvoltă propria politică de relații cu creditorii, adică o politică de creditare. Subiectul relației dintre creditori și debitori este creditul.

Creditul este în multe privințe o condiție și o condiție prealabilă pentru dezvoltarea unei economii moderne, un element integral al creșterii economice. Este folosit atât de marile întreprinderi și asociații, cât și de micile întreprinderi de producție, agricole și comerciale. Creditul este o formă de mișcare a capitalului împrumutat, adică a capitalului monetar oferit sub formă de împrumut.

Să dăm conceptul de creditare la o întreprindere din diferite puncte de vedere. A.I. Ivanov consideră că creditarea este procesul de furnizare a unei întreprinderi cu surse de finanțare pe o bază plătită, urgentă și rambursabilă. A.R. Bagorsky susține că împrumutul întreprinderilor este un set de forme și metode, principii și condiții pentru sprijinul financiar pentru reproducerea simplă și extinsă într-o întreprindere. Pe baza acestor definiții, considerăm că împrumutul unei întreprinderi este procesul de furnizare a unei întreprinderi a fondurilor necesare pentru a-și desfășura activitățile prin retragerea de fonduri de la alți participanți la relațiile de piață pe bază de rambursare.

Esența procesului de creditare a întreprinderii este exprimată cel mai clar în funcțiile pe care le îndeplinește împrumutul ca subiect al relațiilor în procesul de creditare.

Prin utilizarea funcțiilor creditului, entitățile economice și societatea în ansamblu realizează eficiența producției, accelerarea circulației și creșterea veniturilor. Din acest motiv, clarificarea funcţiilor creditului este de mare importanţă practică pentru a asigura condiţiile în care acestea s-ar manifesta cel mai eficient.

Trebuie remarcate trei funcții principale ale creditului:

Funcția de distribuție a creditului este relevată atât în timpul acumulării fondurilor, cât și în timpul plasării acestora.

Funcția de emisie este crearea mijloacelor de creditare de circulație și înlocuirea numerarului.

Funcția de control este exercitarea controlului asupra performanței entităților economice.

Obiectele de împrumut persoanelor juridice pot fi bunuri și servicii furnizate (furnizate) împrumutatului în baza anumitor contracte; capital de lucru în general; finantarea costurilor de productie; salariile angajatilor organizatiei.

Subiecții creditării la o întreprindere sunt proprietarii, precum și creditorii. Subiectul procesului de creditare îl constituie relațiile economice care decurg ca urmare a acordării de fonduri pe credit. O componentă importantă a politicii financiare pe termen scurt a organizației este politica de gestionare a capitalului de lucru, care, la rândul său, include politica de creditare a întreprinderii (Figura 1.1). După cum puteți vedea, politica de creditare a întreprinderii face parte din politica de finanțare a capitalului de lucru.

Politica financiară pe termen scurt Politica de gestionare a capitalului de rulment Politica de credit Fig. 1.1 Locul politicii de credit a întreprinderii în managementul financiar al organizației

Politica de creditare a unei întreprinderi este o politică de strângere de fonduri pentru finanțarea activităților curente și plasarea de fonduri disponibile temporar; obiectivele sale principale sunt:

creșterea randamentului capitalului propriu prin utilizarea fondurilor împrumutate și plasarea de fonduri proprii disponibile temporar;
minimizarea costului fondurilor împrumutate;
reducerea riscurilor de credit (riscul debitorului și riscul creditorului).
Cea mai presantă problemă pentru întreprinderi este dezvoltarea unei politici de împrumut pe termen scurt care să asigure finanțarea flexibilă a activităților curente.
În teoria economică a companiei, problema relației dintre sursele proprii și cele împrumutate este luată în considerare, în primul rând, din punctul de vedere al împrumuturilor pe termen lung. Cu toate acestea, dacă societatea a stabilit un curs pentru utilizarea constantă a fondurilor împrumutate în cifra de afaceri, cea mai mare parte a raționamentului va fi valabilă pentru împrumuturile pe termen scurt. După cum se știe, strângerea de fonduri împrumutate pe principiile rambursării, urgenței și plății are avantajele sale față de creșterea fondurilor proprii prin emiterea de acțiuni suplimentare.
Împrumuturile mari cresc riscul pierderii lichidității de către debitor; plata dobânzii la un împrumut este o plată prioritară în comparație cu plata dividendelor și crește costurile fixe ale întreprinderii și, în consecință, riscul împrumutatului crește.
În cazul împrumuturilor pe termen scurt, dacă sunt de natură unică, neregulată, posibilul impact negativ asupra stării financiare se limitează la o perioadă scurtă, viitorul previzibil.
În procesul de gestionare a capitalului de lucru folosind surse împrumutate, managerul financiar trebuie să rezolve multe sarcini diferite care pot fi clasificate în funcție de gradul de specificitate și de timp. În mod convențional, aceste sarcini pot fi împărțite în politice, strategice și tactice (Tabelul 1.1).
Tabelul 1.1
Model pe trei niveluri de management al creditării întreprinderilor

Nivel Obiective Politică Dezvoltarea unei linii generale de comportament la utilizarea fondurilor împrumutate: determinarea mărimii participării capitalului împrumutat, a gradului acceptabil de dependență față de creditori; alegerea unui model de management al capitalului de lucru Strategie Crearea condiţiilor pentru finanţarea curentă flexibilă: determinarea cercului creditorilor strategici; determinarea formelor de împrumut, luând în considerare caracteristicile ciclului de producție și financiar al întreprinderii, prețul fondurilor împrumutate și aspectul fiscal al împrumutului.Tactici: Asigurarea promptă a flexibilității finanțării curente: creșterea sau scăderea volumului împrumutului. în conformitate cu nevoile în schimbare ale întreprinderii; trecerea la surse alternative de împrumut pe măsură ce apare nevoia; controlul rambursării la timp a datoriilor și plăților dobânzilor; menținerea unui echilibru între creanțe și obligații din punct de vedere al sumelor și termenilor (lichiditate); alegerea formelor de restructurare a datoriilor.

În opinia noastră, o astfel de clasificare pe niveluri de management financiar în direcția de la general la specific, de la sarcini pe termen lung la cele operaționale, ajută la îmbunătățirea organizării managementului financiar, vă permite să vedeți mai clar liniile directoare de activitate, eficientizarea metodelor și instrumentelor politicii de credit.
Linia generală de comportament a unei companii în legătură cu atragerea capitalului împrumutat, adică, în esență, modelul de gestionare a capitalului de lucru, este determinată de politica sa de împrumut și depinde de o serie de motive obiective:
amploarea activității: creditorii tratează diferit debitorii mari și cei mici, întreprinderile mici sunt mai puțin stabile, întreprinderile mari sunt mai inerte, dar au capital social mai semnificativ;
etapa ciclului de viață al companiei: de regulă, în etapa de formare este dificil să găsești creditori, cu o afacere stabilă stabilită este mai ușor;
caracteristicile specifice industriei ale structurii costurilor care determină puterea pârghiei operaționale și riscul debitorului;
durata ciclului de producție și financiar și viteza de rotație a capitalului: cele mai atractive pentru creditori sunt întreprinderile cu rotație rapidă a capitalului și un flux uniform de venituri;
sezonalitate, cheltuieli discreționare (o singură dată sau efectuate în mod constant).

Alegerea unui model de management al capitalului de lucru, adică gradul de participare a surselor de credit la finanțarea activităților curente ale companiei, depinde și de tipul și forma de creditare la întreprindere.

Atunci când elaborează o politică de împrumut, un manager financiar poate alege forme alternative de finanțare prin credit pentru activitățile curente ale unei întreprinderi care sunt cele mai conforme cu caracteristicile ciclului său de producție și comercial.

Se disting următoarele forme de împrumut unei întreprinderi: împrumuturi financiare primite de la instituții financiare bancare și nebancare, împrumuturi comerciale de la furnizori, conturi de plătit ale întreprinderii, datorii la emisiunea de titluri de creanță etc.

Să aruncăm o privire mai atentă asupra formei bancare de împrumut către o întreprindere. Un împrumut bancar este principala formă de credit în care sunt furnizate fonduri pentru utilizare temporară de către bănci.

Împrumut necompletat. De regulă, este furnizat de o bancă comercială care oferă întreprinderii servicii de decontare și numerar. Deși în mod formal este negarantată, de fapt este garantată de mărimea creanțelor întreprinderii, precum și de valoarea propriilor active monetare și de altă natură, informații despre care banca le poate obține pe baza celui mai recent bilanț contabil. Opțiunile pentru acordarea unei întreprinderi cu un împrumut liber sunt un împrumut pe termen scurt pentru nevoi temporare și un împrumut sezonier.

Credit contractual. Acest tip de împrumut este de obicei acordat de o bancă contra garanției, dar această cerință nu este obligatorie. La acordarea acestui împrumut, banca deschide un cont curent pentru companie, care înregistrează atât tranzacțiile de credit, cât și de decontare. În practica europeană de creditare (Marea Britanie și alte țări), o variație a acestei forme de împrumut bancar este un „descoperit de cont”.

Deschiderea unei linii de credit. Deoarece necesitatea unui împrumut bancar pe termen scurt nu poate fi întotdeauna prevăzută în prealabil cu referire la condițiile specifice de utilizare a acestuia, se poate întocmi în prealabil un acord cu banca cu privire la acesta sub forma deschiderii unei linii de credit. Această formă de împrumut este un acord între o întreprindere și o bancă privind utilizarea unui împrumut pentru o perioadă determinată și în anumite condiții, a cărui sumă maximă este convenită în prealabil. De obicei, o linie de credit este deschisă pentru o perioadă de până la un an.

Împrumut lombard. Un astfel de împrumut poate fi obținut de o întreprindere care utilizează drept garanție active foarte lichide. Mărimea împrumutului în acest caz corespunde unei anumite părți (dar nu întregii) valorii activelor gajate. Această formă de împrumut bancar se referă și la creditarea pe termen scurt.

Credit ipotecar. Acest tip de împrumut este acordat de obicei de băncile specializate în acordarea de împrumuturi pe termen lung garantate cu active imobilizate în formă corporală sau întreg complexul imobiliar al unei întreprinderi. Totodată, proprietatea gajată băncii continuă să fie utilizată de întreprindere. Odată cu încetarea acordării de împrumuturi negarantate pe termen lung întreprinderilor, împrumuturile ipotecare devin principala formă de creditare pe termen lung.

Credit rollover. Este o formă de împrumut bancar pe termen lung cu o rată a dobânzii revizuită periodic. În practica europeană de acordare a creditelor rollover, rata dobânzii este revizuită o dată la trimestru sau la jumătate de an.

Împrumut consorțial. Politica de creditare a băncii sau nivelul ridicat de risc nu îi permit uneori să satisfacă pe deplin nevoia ridicată de credit a întreprinderii client. În acest caz, banca care deservește întreprinderea poate atrage alte bănci să împrumute. După încheierea unui contract de împrumut cu o întreprindere, banca acumulează fonduri de la alte bănci și le transferă împrumutatului, distribuind dobânda în mod corespunzător. Pentru aranjarea unui credit consorțial, banca primește un anumit comision.

Alte forme de credit. Aceste forme includ leasing financiar, un împrumut contra cesiunii obligațiilor debitorilor (contabilitatea bancară a facturilor, factoring, forfaiting, credit oval (sub formă de garanție și plată de către bancă a obligațiilor întreprinderilor client) și altele.

Varietatea formelor și condițiilor de atragere a unui împrumut bancar determină necesitatea gestionării eficiente a acestui proces în întreprinderile cu un volum mare de nevoie de capital împrumutat. În acest caz, obiectivele și politica de atragere a fondurilor împrumutate sunt specificate de întreprindere, ținând cont de specificul creditării bancare.

.2 Procedura și etapele dezvoltării politicii de credit a unei întreprinderi

A avea o politică de credit bine gândită este cheia succesului și stabilității unei întreprinderi care furnizează bunuri și servicii în condiții de plată amânată. O politică de credit condusă în mod competent ajută la creșterea disciplinei de plată a clienților la un nivel calitativ nou, la îmbunătățirea semnificativă a calității fluxului de numerar și, ca urmare, la creșterea indicatorilor de performanță ai întreprinderii.

Cel mai important rezultat este o îmbunătățire a calității fluxului de numerar. Acest lucru se datorează faptului că debitorii încep să-și trateze obligațiile monetare în mod mai responsabil, volumul plăților primite la timp crește, iar termenii și sumele plăților primite cu întârziere scad. Cifra de afaceri se accelerează, profiturile cresc, iar poziția companiei pe piață devine mai stabilă.

În plus, compania beneficiază de următoarele beneficii suplimentare:

conturile de încasat sunt sub control, este posibil să se prevadă sumele și momentul primirii fondurilor;
personalul are proceduri clar definite pentru interacțiunea cu clienții și colectarea creanțelor;
planificarea devine mai eficientă, pe măsură ce acuratețea prognozării primirii și cheltuirii fondurilor și nevoia de a atrage fonduri împrumutate, în special împrumuturi, crește.
Politica de credit trebuie să țină cont de:
obiectivele strategice ale întreprinderii - creșterea volumului vânzărilor, maximizarea profitului din fiecare unitate de marfă cu volumul de vânzări existent, accelerarea rotației activelor;
situația actuală a pieței - dacă acordarea de împrumuturi este o practică comună pentru întreprinderile concurente;
pozitia competitiva a intreprinderii pe piata - indiferent daca intreprinderea este monopolista sau este in cautarea de noi mijloace eficiente in lupta cu competitorii;
caracteristicile canalelor de distribuție pentru bunuri și servicii - indiferent dacă întreprinderea se concentrează pe tranzacții unice, lucrează cu întreprinderi de retail sau cu un număr limitat de distribuitori care cumpără în mod regulat.
Să analizăm etapele dezvoltării unei politici de credit. În primul rând, este necesar să se determine condițiile pentru acordarea creditului comercial pe tip sau segment de cumpărători. Pentru unele companii, formarea unei așa-numite matrice de preț - un document care reglementează nivelul prețurilor pentru un produs sau serviciu în funcție de momentul plății acestuia și de îndeplinirea altor condiții. În al doilea rând, este necesar să se calculeze perioada maximă pentru acordarea unui împrumut comercial.
În continuare, este necesar să se elaboreze reglementări pentru implementarea politicii de credit. Politica de credit este concepută pentru a stabili regulile jocului în următoarele domenii:
cui să acorde un împrumut - standarde de evaluare a cumpărătorilor;
în ce condiții - dependența costului mărfurilor de volumele vânzărilor, termenele de plată și îndeplinirea altor sarcini atribuite cumpărătorului;
cât - stabilirea limitei de credit;
cum să pedepsești contravenienții - care este procedura de rambursare a creanțelor restante.
Un domeniu important este selecția de credit a clienților. Oferirea de împrumuturi comerciale tuturor nu va duce la o creștere a profiturilor, ci, dimpotrivă, la o reducere a acestora - din cauza creșterii creanțelor neperformante cu anularea ulterioară a acestora și a lipsei de fonduri pentru decontările cu furnizorii - din cauza la întârzierile în termenele de plată. Prin urmare, determinarea cui să acorde un împrumut depinde de riscurile de nerambursare sau de întârzieri în termenele de plată. Clasificarea cumpărătorilor pe grupuri de risc este un fel de „fundament” a politicii de credit.
Unul dintre cele mai comune instrumente pentru rezolvarea acestei probleme în relația cu cumpărătorii cu care compania are deja experiență de lucru este metoda de evaluare a istoricului de credit. Se bazează pe clasarea cumpărătorilor în funcție de o serie de indicatori și stabilirea criteriilor de luare a deciziei de acordare a unui împrumut.
Indicatorii pentru evaluarea istoricului de credit pot fi:
tipul de cumpărător - distribuitor, intermediar angro, lanț de retail, client corporativ, cumpărător unic etc.;
perioada de lucru cu cumparatorul - an, semestru, trimestru;
perioada de existență a întreprinderii cumpărătoare - numărul de ani de la data înregistrării acesteia;
disciplina de plată - dacă cumpărătorul are creanțe „mai vechi” de o anumită perioadă, de exemplu, mai mult de 3 luni sau suma creanțelor restante;
volumul mediu lunar de achiziții ale cumpărătorului (pentru ultimul an) sau ponderea cumpărăturilor cumpărătorului în volumul total de vânzări al întreprinderii;
alte criterii, de exemplu, importanța cumpărătorului, locația, apartenența la un canal de vânzare sau o piață promițătoare.
Pentru fiecare indicator se determină o pondere semnificativă. Suma totală a tuturor ponderilor de semnificație este egală cu unu. De regulă, ponderile semnificației indicatorilor sunt determinate pe baza evaluării de specialitate a managerului și/sau a unui grup de specialiști.
Toți debitorii sunt evaluați pentru fiecare indicator și li se atribuie un scor (de la 1 la 100). De exemplu, pentru debitorii care cooperează cu furnizorul de mai mult de cinci ani, scorul pentru acest indicator va fi de o sută de puncte, de la trei la patru ani - optzeci de puncte și așa mai departe. Pentru a standardiza estimările punctuale, se recomandă alcătuirea unui tabel rezumat al estimărilor indicatorilor în puncte.
Abordările pentru determinarea momentului unui împrumut pot diferi fundamental. În primul rând, momentul împrumutului poate fi dictat de piață. În al doilea rând, compania poate avea termeni de împrumut „stabiliți istoric”. Și în al treilea rând, să presupunem că compania nu are restricții stricte la stabilirea termenilor de împrumut sau doar este angajată în revizuirea politicii sale de credit, în care „punctul de plecare” va fi tocmai termenul de împrumut. În această situație vor exista și mai multe abordări:
pe baza comparației cu Perioada de rulaj (sau ciclul de operare) efectivă și/sau planificată pentru conturile de plată;
pe baza unei comparații a venitului marginal cu costul fondurilor împrumutate.
De asemenea, este important să se țină seama de faptul că acordarea de credite intermediarilor este menită să ofere o oportunitate participanților la canalul de distribuție de a vinde mai multe produse ale furnizorului, fără a fi limitate de suma propriilor fonduri disponibile. Împrumutul nu trebuie să acționeze ca o resursă de credit gratuită pentru cumpărător.
Durata împrumutului ar trebui să țină cont de perioada ciclului de funcționare al cumpărătorului și, de exemplu, plata amânată pentru un punct de desfacere pe piața liberă ar trebui să fie semnificativ mai mică decât durata împrumutului de produs pentru un distribuitor. Atunci când determinați limita de credit, vă puteți ghida după volumul de vânzări planificat pentru perioada respectivă. Aceasta implică faptul că termenul împrumutului este stabilit în avans.
Puteți lua ca punct de plecare volumul vânzărilor (volumul conturilor de încasat) din perioada anterioară și procentul de creștere pe care compania intenționează să-l atingă în perioada curentă, sau să utilizați orice altă abordare care are o bază logică. Conținutul politicii comerciale a fiecărei companii va varia foarte mult în funcție de obiectivele companiei, strategie, piață și resurse.
Odată ce o companie s-a hotărât asupra unei politici comerciale, tot ce rămâne este să ofere o evaluare a eficacității acesteia și un mecanism de implementare.
Monitorizarea stării conturilor de încasat include:
formarea unui buget de creanțe;
formarea unui registru al creantelor „învechite”;
monitorizarea dinamicii indicatorilor cheie care caracterizează conturile de creanță.
Bugetul de creanțe se formează în contextul contrapărților-cumpărători și/sau al domeniilor de activitate. Întocmirea unui astfel de buget vă permite să preziceți nivelul conturilor de încasat pentru perioada viitoare și să îl ajustați în timp.
Un punct important în gestionarea conturilor de încasat este formarea unei baze de date cu informații despre conturile de încasat și capacitatea de a le analiza.
Registrul de îmbătrânire a creanțelor este format din debitori și pe domenii de activitate și vă permite să evaluați creanțele pe diverse „grupe de vârstă” și să determinați nivelul și componența datoriilor „rele” și/sau restante.
Ca și în cazul altor tipuri de active circulante, conturile de încasat sunt de obicei evaluate în funcție de cifra de afaceri.
Pentru a determina rata de rulaj și perioada de rulaj a creanțelor „vii”, este necesar să se scadă sumele creanțelor îndoielnice și neperformante din sumele creanțelor (de exemplu, datorii peste 120 de zile).
Creșterea perioadei de colectare a creanțelor crește probabilitatea creșterii datoriilor neperformante, iar creșterea volumului datoriilor neperformante reduce profiturile. O creștere a perioadei de rambursare a creanțelor duce la o lipsă de numerar și crește costurile asociate cu strângerea de fonduri suplimentare pentru finanțarea activităților curente de exploatare.
Pentru a evalua eficiența lucrului cu debitorii, pot fi utilizați indicatori precum durata medie ponderată a perioadei restante și perioada de creditare în comparație cu perioada anterioară. La determinarea termenului mediu ponderat de întârziere, creanțele îndoielnice și neperformante sunt excluse din luare în considerare pentru a asigura o comparație corectă. Evident, o creștere a timpului mediu ponderat de întârziere indică o scădere a eficienței lucrului cu debitorii, iar o scădere indică contrariul.
Executarea politicii de credit ar trebui să fie guvernată de proceduri și instrucțiuni care descriu:
reglementările actuale de interacțiune a departamentelor implicate în procesul de gestionare a creanțelor;
acţiunile personalului acestor unităţi şi atribuţiile acestora.

Această diviziune face posibilă reglementarea relațiilor dintre departamente și acțiunile personalului prin direcționarea procedurilor și instrucțiunilor relevante direct către executant.

Una dintre formele de reglementare a procedurii de gestionare a creanțelor poate fi descrierea și reglementarea sub forma unui proces de afaceri pentru monitorizarea returnării datoriilor clienților. Mai jos este un exemplu de hartă a procesului de colectare a creanțelor:

Majoritatea reglementărilor de gestionare a creanțelor prevăd că dacă plata nu se face la timp, primul pas ar trebui să fie aflarea motivelor pentru care cumpărătorul nu plătește.

Cunoașterea acestor circumstanțe vă permite să puneți corect accent atunci când determinați acțiuni ulterioare, astfel încât în unele cazuri, atunci când compania nu dorește să piardă un client, să vă opriți la crearea unui program de plată sau suspendarea livrărilor pentru a netezi relațiile în viitor.

Printre principalii factori care determină de ce cumpărătorii nu-și plătesc datoriile se numără următoarele grupuri.

Prima grupă - motivele economice - sunt cele mai relevante în condițiile moderne. Cumpărătorul este conștiincios, dar se confruntă temporar cu o lipsă de capital de lucru din cauza proceselor de criză de pe piață.

Al doilea grup sunt motive de natură „politică”. Debitorul are mijloace, nu refuză să plătească, dar nu plătește la timp. O întârziere a plății poate fi „normală” pentru o anumită companie, de exemplu, datorită unei poziții de monopol pe piață sau datorită unei superiorități semnificative a potențialului economic, care permite companiei să-și impună „stilul” de lucru. Acest lucru se poate datora și particularității strategiei financiare a debitorului, care preferă să „trăiască din datorii” în mod constant și, prin urmare, să-și extindă afacerea.

A treia grupă este forța majoră sau forța majoră. Astfel de factori pot include nu numai dezastrele naturale, accidentele și alte dezastre provocate de om, ci și intervenția autorităților competente.

Al patrulea grup este reprezentat de motive de natură lipsită de scrupule. De exemplu, debitorul inițial nu a intenționat să plătească. Acele companii care, din cauza naturii produselor lor, sunt nevoite să lucreze cu mici clienți sau persoane fizice au de cele mai multe ori de-a face cu debitori de acest tip. Un mare debitor poate fi, de asemenea, lovit de ideea de neplată în procesul de dezvoltare a relațiilor reciproce sau o creează artificial.

Trebuie menționat că falimentul nu poate fi atribuit niciunui grup, deoarece, deși apare în mare măsură din motive economice, poate fi cauzat și de aceleași circumstanțe de forță majoră și alte motive non-economice. Falimentul poate fi, de asemenea, de natură necinstită, care se numește faliment fictiv.

Odată stabilite motivele, trebuie să treceți la acțiuni active și să decideți pe care dintre procedurile de reglementare să vă concentrați. Metodele de influențare a debitorilor pot fi, în general, clasificate după cum urmează:

Psihologic. Cea mai simplă este mementourile constante prin telefon (fax, poștă etc.) ale diverselor tonuri emoționale (în funcție de situație). Debitorul dumneavoastră trebuie să știe că sunteți îngrijorat de o întârziere a plății. Unul mai complex este distribuirea informațiilor despre întârzierile de plată între furnizorii afiliați și alte părți interesate sau folosirea diferitelor medii (acesta este cazul cel mai extrem, acceptând pierderea unui cumpărător „notoriu” și cântărind costul postării informațiilor și valoarea datoriei). ). Multe companii înțeleg că pierderile de imagine sunt uneori mai scumpe decât pierderile monetare. În același timp, influența psihologică se dovedește a fi foarte eficientă pentru debitorii conștiincioși.

Economic. Metodele economice de influență includ sancțiuni financiare (amendă, penalizare, penalizare) și relații colaterale. Dacă este un client suficient de mare, atunci poate că ar trebui să încerci să „câștigi” ceva mai puțin de la el astăzi pentru a primi venituri suplimentare pe viitor.

Legal. Lucrări de revendicare, corespondență preliminară și, în final, depunerea unei cereri în instanță. În cazul în care debitorul dvs. s-a dovedit a fi necinstit: a fost angajat în afaceri fictive, fals de documente și alte acte penale (grupa a patra), atunci procesul va fi soluționat în favoarea dvs. cât mai curând posibil. Dacă debitorul aparține primului sau al doilea grup (un debitor „de bună credință”), orice procedură judiciară poate fi, de asemenea, destul de eficientă în ceea ce privește returnarea fondurilor.

Munca de recuperare a creanțelor este una dintre cele mai neplăcute funcții care trebuie încredințată cuiva. Alegerea celor care răspund de rambursarea datoriilor restante, dar nu încă neperformante pentru companii are mai multe alternative:

Asistență financiară. Contabilii și alți lucrători financiari știu mai bine decât oricine despre cine datorează ce, cât și, foarte important, cât timp, așa că există întotdeauna o „tentație” de a arunca toată munca murdară asupra finanțatorilor, care ar trebui să știe și ei, și cum să rambursăm aceste datorii. În același timp, un angajat financiar care, ca de obicei, cunoaște clientul doar „pe hârtie” va trata toți debitorii în mod egal: toate convorbirile telefonice sau corespondența unui astfel de angajat nu vor putea conține argumente și îndemnuri diferențiate. În timp ce într-un caz ar merita să ceri, iar în altul - doar să întrebi și așa mai departe.

Serviciu legal. Avocații înțeleg drepturile și responsabilitățile lor și ale clienților lor mai bine decât alții. Aceștia pot foarte competent, din punct de vedere juridic, să colaboreze cu debitorii și să le prezinte cele mai întemeiate pretenții. Dar, în același timp, o abordare individuală atât de importantă este din nou pierdută.

Serviciu de vânzări. Aceștia sunt oamenii care au găsit clientul, au negociat cu el și au ajuns la un fel de înțelegere. Lucrătorii comerciali (managerii și vânzătorii) nu numai că își cunosc clienții din vedere, dar au o idee despre caracterul lor, capacitățile potențiale, „valoarea” lor, istoria relațiilor cu contrapartea și multe alte nuanțe.

Totodată, vânzătorul este același angajat care a dat undă verde formării datoriilor. Prin urmare, este logic dacă datoriile sunt încasate nu de cei care le iau în calcul, ci de cei care le creează.

Serviciul financiar își asumă doar suport informațional, notificând cu promptitudine cumpărătorul despre plățile viitoare, iar serviciul de vânzări despre plățile restante.

Serviciul juridic - informați serviciul de vânzări despre drepturile și obligațiile pe care cumpărătorii și-au asumat și care le revin prin lege, iar în cazul în care este imposibil să primiți plata cu puțin sânge, efectuați acțiuni legate de transferarea cauzei la o instanță de arbitraj.

Rolul „primei viori” în restituirea creanțelor „vii” ar trebui să aparțină numai serviciului de vânzări.

1.3 Instrumentele politicii de creditare a întreprinderii

Răspunsul la întrebarea „cui să acorde un împrumut” depinde în mare măsură de riscul de nerambursare a împrumutului sau de întârziere în cedarea resurselor primite. Prin urmare, distribuirea cumpărătorilor în grupuri de risc este unul dintre obiectivele principale ale politicii de credit. Unul dintre cele mai comune instrumente pentru rezolvarea acestei probleme este metoda de credit scoring. Se bazează pe clasarea cumpărătorilor în funcție de o serie de indicatori selectați și pe introducerea unor criterii decizionale pentru acordarea unui împrumut. Utilizarea acestei metode ajută la evaluarea cât de riscant este să oferiți o plată amânată unui anumit cumpărător.

Întreprinderile acționează ca creditori față de clienții lor, deloc din bunăvoință față de aceștia. Tema principală a unor astfel de tranzacții este încercările de creștere a volumelor de vânzări. Din păcate, fiind într-o poziție competitivă slabă, majoritatea întreprinderilor industriale din Rusia iau mai des în considerare problema reducerii piețelor de vânzare dacă refuză să accepte cerințele înăsprite ale clienților. În principiu, aceasta este doar reversul aceleiași relații: de obicei, o creștere a maturității conturilor de încasat duce la o creștere a volumelor de vânzări. .

Pentru ca relațiile cu creditorii să corespundă la maximum obiectivelor de asigurare a stabilității (securității) financiare a companiei și de creștere a profitabilității și competitivității acesteia, conducerea companiei trebuie să dezvolte o linie strategică clară privind natura atragerii și utilizării creditelor.

În teoria managementului financiar, se obișnuiește să se distingă diferite strategii de creditare în funcție de atitudinea managerului față de alegerea surselor de acoperire. Sunt cunoscute 4 modele de comportament: ideal, agresiv, conservator, compromis. Alegerea unuia sau altuia model de strategie de finanțare se rezumă la alocarea cotei corespunzătoare de capital, i.e. surse de finanţare pe termen lung.

Modelul ideal este construit pe baza esenței categoriilor „active circulante” și „datorii pe termen scurt”. Modelul înseamnă că activele curente coincid ca mărime cu pasivele pe termen scurt, de exemplu. capitalul de lucru net este zero.

În viața reală, un astfel de model practic nu apare niciodată, pentru că O afacere are întotdeauna nevoie de o anumită sumă de numerar pentru a menține cheltuielile curente. Din perspectiva lichidității, acest model este cel mai riscant, deoarece O întreprindere se poate confrunta cu nevoia de a vinde o parte din activele sale fixe pentru a acoperi conturile curente de plătit. Esența acestei strategii este că capitalul pe termen lung este utilizat ca sursă de acoperire a activelor imobilizate, de exemplu. coincide numeric cu valoarea lor.

Modelul agresiv înseamnă că capitalul pe termen lung servește drept sursă de acoperire a activelor imobilizate și minimul necesar pentru desfășurarea activităților de afaceri. Din perspectiva lichidității, acest model este și riscant, deoarece în viața reală este imposibil să te limitezi doar la un minim de active curente.

Deoarece sursele permanente de finanțare în acest caz sunt suficiente doar pentru acoperirea minimului de active circulante. Cu acest model, există un profit curent relativ mare (întrucât costurile de menținere a activităților curente sunt minime) și există un risc mare de pierderi din neîncasarea unui posibil venit atunci când cererea de produse crește.

Modelul conservator presupune că o parte a activelor curente este acoperită de datorii pe termen lung.

Modelul de compromis este considerat cel mai realist. Activele circulante sunt finanțate din surse pe termen lung.

Varietatea problemelor rezolvate în procesul de construire a unei strategii de oricare dintre tipurile prezentate determină necesitatea dezvoltării unei politici financiare speciale în acest domeniu pentru întreprinderile care utilizează o cantitate semnificativă de capital împrumutat.

Strategia de creditare a întreprinderii presupune utilizarea diferitelor instrumente de politică de credit. Să descriem aceste instrumente mai detaliat.

Analiza atragerii și utilizării fondurilor de credit (împrumutate) în perioada anterioară. Scopul acestei analize este de a identifica volumul, compoziția și formele de împrumut de către o întreprindere, precum și de a evalua eficiența utilizării acestora.

În prima etapă a analizei este studiată dinamica volumului total al împrumuturilor în perioada analizată; ritmul acestei dinamici este comparat cu ritmul de creștere a cantității de resurse proprii, volumul activităților de exploatare și investiții și valoarea totală a activelor întreprinderii.

La a doua etapă a analizei se determină principalele forme de atragere a fondurilor împrumutate, se analizează în dinamică ponderea împrumutului financiar generat și a conturilor interne de plătit în suma totală a fondurilor împrumutate utilizate de întreprindere.

La a treia etapă a analizei se determină raportul dintre volumele de fonduri împrumutate utilizate de întreprindere în funcție de perioada de atragere a acestora. În aceste scopuri, se realizează o grupare adecvată a capitalului împrumutat utilizat după acest criteriu și se studiază dinamica raportului dintre activele circulante și imobilizate pe termen scurt și lung.

În cea de-a patra etapă a analizei sunt studiate componența creditorilor specifici ai întreprinderii și condițiile pentru acordarea acestora de diferite forme de împrumuturi financiare și de mărfuri (comerciale). Aceste condiţii sunt analizate din punctul de vedere al conformării lor cu condiţiile pieţei financiare şi de mărfuri.

La a cincea etapă a analizei este studiată eficiența utilizării fondurilor împrumutate în general și formele lor individuale în întreprindere. În aceste scopuri, se folosesc indicatori ai cifrei de afaceri și a rentabilității capitalului împrumutat. Prima grupă a acestor indicatori este comparată pe parcursul analizei cu perioada medie de rotație a capitalului propriu.

Rezultatele analizei servesc drept bază pentru evaluarea fezabilității utilizării fondurilor împrumutate la întreprindere în volumele și formele curente.

Determinarea obiectivelor de atragere a fondurilor de credit în perioada următoare. Aceste fonduri sunt atrase de întreprindere pe o bază strict orientată, ceea ce este una dintre condițiile pentru utilizarea lor efectivă ulterioară. Principalele obiective ale atragerii de fonduri împrumutate de la o întreprindere sunt:

completarea volumului necesar al părții permanente a activelor circulante. În prezent, majoritatea întreprinderilor care desfășoară activități de producție nu au posibilitatea de a finanța toată această parte a activelor circulante folosind propriul capital. O mare parte din această finanțare este prin datorii;

asigurarea formării părţii variabile a activelor circulante. Indiferent de modelul de finanțare a activelor utilizat de întreprindere, în toate cazurile partea variabilă a activelor circulante este finanțată parțial sau integral din fonduri împrumutate;

formarea volumului lipsă de resurse de investiţii. Scopul atragerii de fonduri împrumutate în acest caz este necesitatea de a accelera implementarea proiectelor reale individuale ale întreprinderii (construcții noi, reconstrucție, modernizare), reînnoirea activelor fixe (leasing financiar), etc.

asigurarea nevoilor sociale si de trai ale angajatilor sai. În aceste cazuri, fondurile împrumutate sunt strânse pentru a acorda împrumuturi angajaților lor pentru construcția de locuințe individuale, amenajarea terenurilor de grădină și alte scopuri similare.

alte nevoi temporare. Principiul atragerii țintite a fondurilor împrumutate este asigurat și în acest caz, deși o astfel de atragere se realizează de obicei pe perioade scurte și în volume mici.

Volumul maxim al acestei atracții este dictat de două condiții principale:

efectul marginal al pârghiei financiare. Întrucât volumul resurselor financiare proprii este format în etapa anterioară, valoarea totală a capitalului propriu utilizat poate fi determinată în prealabil. In raport cu acesta se calculeaza rata de levier financiar (raportul de finantare), la care efectul acestuia va fi maxim. Luând în considerare valoarea capitalului propriu în perioada următoare și rata de levier financiar calculată, se calculează suma maximă a fondurilor împrumutate pentru a asigura utilizarea eficientă a capitalului propriu.

Efectul pârghiei financiare (EFF) este o creștere a rentabilității capitalului propriu obținut prin utilizarea unui împrumut, în ciuda plății acestuia din urmă.

Această formulă deschide oportunități largi pentru managerul financiar de a determina suma sigură a fondurilor împrumutate, de a calcula condiții acceptabile de împrumut, de a ușura povara fiscală pentru întreprindere, de a determina fezabilitatea achiziționării de acțiuni ale întreprinderii cu anumite valori ale diferenţialului, pârghie și nivelul EFR în ansamblu.

asigurarea unei stabilităţi financiare suficiente a întreprinderii. Ar trebui să fie evaluată nu numai din poziția întreprinderii în sine, ci și din poziția posibililor săi creditori, care ulterior vor asigura o reducere a costului de strângere a fondurilor împrumutate.

Luând în considerare aceste cerințe, întreprinderea stabilește o limită de utilizare a fondurilor împrumutate în activitățile sale de afaceri.

Estimarea costului atragerii de credite din diverse surse. O astfel de evaluare se realizează în contextul diferitelor forme de datorii atrase de întreprindere din surse externe și interne. Rezultatele unei astfel de evaluări servesc drept bază pentru elaborarea deciziilor managementului privind selecția surselor alternative de strângere de fonduri împrumutate pentru a asigura satisfacerea nevoilor întreprinderii de capital împrumutat.

Determinarea raportului dintre volumul fondurilor împrumutate strânse pe termen scurt și pe termen lung. Calculul necesarului de volume de fonduri împrumutate pe termen scurt și pe termen lung se bazează pe scopurile utilizării acestora în perioada următoare. Pe o perioadă de lungă durată (peste 1 an), fondurile împrumutate sunt atrase, de regulă, pentru a extinde volumul mijloacelor fixe proprii și a forma volumul lipsă de fonduri de investiții. Pentru o perioadă scurtă, fondurile împrumutate sunt strânse pentru toate celelalte scopuri ale utilizării lor.

Calculul sumei necesare de fonduri împrumutate în fiecare perioadă se efectuează în contextul zonelor țintă individuale ale utilizării lor viitoare. Scopul acestor calcule este stabilirea momentului de utilizare a fondurilor împrumutate pentru a optimiza raportul dintre tipurile pe termen lung și cele pe termen scurt. În procesul acestor calcule, se determină perioada totală și medie de utilizare a fondurilor împrumutate.

Viața completă a fondurilor împrumutate include trei perioade de timp:

) durata de viață utilă este perioada de timp în care întreprinderea utilizează direct fondurile împrumutate furnizate în activitățile sale de afaceri;

) perioada de gratie - perioada de timp de la incheierea utilizarii utile a fondurilor imprumutate pana la inceperea rambursarii datoriilor. Servește ca rezervă de timp pentru acumularea fondurilor necesare;

) perioada de rambursare este perioada de timp în care are loc plata integrală a datoriei principale și a dobânzii la fondurile împrumutate. Acest indicator este utilizat în cazurile în care plata principalului și a dobânzii nu se efectuează simultan după încheierea perioadei de utilizare a fondurilor, ci în părți pe o anumită perioadă de timp, conform programului prescris.

Calculul termenului complet de utilizare a fondurilor împrumutate se realizează în contextul elementelor enumerate pe baza scopurilor utilizării acestora și a practicii stabilite pe piața financiară de stabilire a unei perioade de grație și a unei perioade de rambursare. Perioada medie de utilizare a fondurilor împrumutate este perioada medie de facturare în care acestea sunt utilizate de întreprindere.

Acesta este determinat de formula:

SSz = SPz / 2 + LP + PP / 2, (1.1)

unde SSZ este perioada medie de utilizare a fondurilor împrumutate;

DST - durata de viață utilă a fondurilor împrumutate;

LP - perioada de grație;

PP - data scadenței.

Perioada medie de utilizare a fondurilor împrumutate este determinată pentru fiecare zonă țintă pentru strângerea acestor fonduri; prin volumul atracției lor pe termen scurt și lung; asupra sumei fondurilor împrumutate strânse în ansamblu. Raportul dintre fondurile împrumutate strânse pe termen scurt și pe termen lung poate fi, de asemenea, optimizat ținând cont de costul atragerii acestora.

Determinarea formelor de atragere a fondurilor de credit. Aceste forme sunt diferențiate din punct de vedere al creditului financiar; credit de mărfuri; alte forme. Alegerea formelor de strângere de fonduri împrumutate se realizează în funcție de obiectivele și specificul activităților proprii de afaceri.

Determinarea compoziției creditorilor principali. Această compoziție este determinată de formele de împrumut. Principalii creditori ai unei întreprinderi sunt de obicei furnizorii săi obișnuiți, cu care s-au stabilit relații comerciale de lungă durată, precum și o bancă comercială care îi asigură serviciile de decontare și numerar.

Termenul împrumutului este una dintre condițiile determinante pentru atragerea acestuia. Perioada optimă pentru acordarea unui împrumut este considerată a fi în timpul căreia scopul atragerii acestuia este pe deplin realizat (de exemplu, un credit ipotecar - pentru perioada de implementare a unui proiect de investiții; un împrumut comercial - pentru perioada de vânzare integrală a bunuri achiziționate etc.).

rata dobânzii pentru un împrumut – se caracterizează prin trei parametri principali: forma, tipul și dimensiunea acestuia.

După formele utilizate, se face distincția între rata dobânzii (pentru creșterea sumei datoriei) și rata de actualizare (pentru actualizarea sumei datoriei). Dacă aceste rate sunt aceleași, atunci ar trebui să se acorde preferință ratei dobânzii, deoarece în acest caz costul deservirii datoriei va fi mai mic.

După tipurile utilizate, se face distincția între o dobândă fixă și o rată a dobânzii variabilă. Timpul în care rata dobânzii rămâne neschimbată se numește perioada de dobândă. În condiții de inflație, o rată fixă sau o rată variabilă cu o perioadă de dobândă mare este de preferat pentru o întreprindere. Rata dobânzii pentru un împrumut este o condiție determinantă în aprecierea valorii acestuia. Pentru un credit comercial, acesta este acceptat atunci când este evaluat în cuantumul reducerii prețului vânzătorului pentru plata imediată a bunurilor furnizate, exprimată anual.

condiţii de plată a sumei dobânzii - caracterizate prin procedura de plată a sumei acesteia. Această procedură se rezumă la trei variante de bază: plata întregii sume a dobânzii la momentul acordării creditului; plata sumei dobânzii în rate egale; plata întregii sume a dobânzii la momentul plății sumei principalului. Toate celelalte lucruri fiind egale, a treia opțiune este de preferat.

condiţiile de rambursare a sumei principalului sunt caracterizate de perioadele prevăzute pentru rambursarea acesteia. Aceste condiții se rezumă la trei opțiuni de bază: rambursarea parțială a sumei principalului pe toată perioada împrumutului; rambursarea integrală a întregii sume a datoriei la expirarea perioadei de împrumut; restituirea principalului sau a unei părți din datorie cu prevederea unei perioade de grație după expirarea duratei de viață utilă a împrumutului. Toate celelalte lucruri fiind egale, a treia opțiune este de preferat pentru întreprindere.

alte condiții asociate obținerii unui împrumut – pot include necesitatea asigurării acestuia, plata unui comision suplimentar băncii, diferite niveluri ale mărimii creditului în raport cu valoarea ipotecii sau a garanției etc.

Asigurarea utilizarii eficiente a creditelor atrase. Criteriul pentru o astfel de eficiență îl reprezintă indicatorii cifrei de afaceri și randamentului capitalului.

Asigurarea platilor la timp pentru creditele primite. Pentru a asigura cele mai mari împrumuturi, se poate rezerva în avans un fond special rambursabil. Plățile pentru deservirea creditului sunt incluse în calendarul de plăți și sunt controlate în procesul de monitorizare a activităților financiare curente. Pentru întreprinderile care atrag o cantitate mare de fonduri împrumutate sub formă de credit financiar și de mărfuri (comercial), politica generală de atragere a fondurilor împrumutate poate fi apoi detaliată în contextul formelor de credit specificate.

Astfel, având în vedere bazele teoretice ale formării politicii de credit a unei întreprinderi, să trecem la analiza acesteia folosind exemplul OJSC Neft-Info.

2. Evaluarea politicii de credit a întreprinderii folosind exemplul OAO Neft-Info

2.1 Caracteristicile activităților întreprinderii OJSC „Neft-Info”

OJSC „Neft-Info” a fost creat în 1994. În prezent, compania este unul dintre cei mai mari vânzători de combustibili și lubrifianți de pe piața din Tatarstan. OJSC „Neft-Info” furnizează multe întreprinderi din Republica și din regiunea Zakamsky cu produse petroliere.

La 31 martie 2011, OJSC Neft-Info deține 99% din acțiunile deținute de cel mai mare holding TAIF-NK.

Compania are propriul depozit de petrol situat la stația Krugloye Pole, unde produsele petroliere sunt furnizate direct de la rafinăriile de petrol.

În ultimii ani, reconstrucția efectuată la depozitul de petrol a făcut posibilă creșterea volumului de depozitare a produselor petroliere, lansarea unui sistem automat de umplere pentru cisterne și primirea motorinei de la orice rafinărie prin conducta principală de produse petroliere, care asigură combustibil. calitate si livrare prompta.

Pentru a extinde piața de vânzări, rezervoarele au fost închiriate la depozitele de petrol din orașele Moscova, Kazan, Bugulma, Cheboksary, Kirov etc. Propria noastră flotă de camioane cu combustibil face posibilă organizarea logisticii aprovizionării cu combustibil în cel mai convenabil. cale pentru clienți.

În prezent, compania vinde următoarele mărci de combustibil:

Benzinele:

Premium-95 GOST-R 51105-97;

Regular-92 GOST-R 51105-97;

Normal-80 GOST-R 51105-97;

A-76 GOST 2084-77;

Combustibil diesel GOST 305-82.

Compania Neft-Info are propria sa rețea de benzinării. Logo-ul familiar roșu și albastru poate fi văzut în Kazan, Zelenodolsk, Naberezhnye Chelny, Mendeleevsk, Zainsk, Bugulma, Nijnekamsk, Chistopol, Elabuga, Sarmanovo. Pentru întreținerea, repararea și modernizarea benzinăriilor existente a fost creat un departament de service, dotat cu toate echipamentele, instrumentele și instrumentele necesare. Compania pune anual in functiune noi benzinarii dotate cu echipamente moderne ecologice si avansate tehnologic, dozatoare de combustibil de la cei mai importanti producatori mondiali: „FAS” si „Autotank”.

Principiul de funcționare este confortul maxim pentru clienți. La benzinăria Neft-Info se acceptă plata cu carduri bancare incluse în sistemele de plată „STB”, „Union card”, carduri „Sbercard” și „Devon-Credit”, carduri de combustibil „Perspective” și „Licard”; carduri de combustibil de tranzit ale sistemului Petrol Plus. Compania are propriile carduri electronice de combustibil și carduri de reducere.

Un card de combustibil este un mijloc de plată care creează comoditate în deservire pentru persoanele juridice și persoanele fizice. Cardul de combustibil Neft-Info este valabil atât pe teritoriul Republicii Tatarstan, cât și pe teritoriul Federației Ruse și permite realimentarea la peste 1000 de benzinării.

Locuitorii republicii - clienți obișnuiți ai Neft-Info OJSC - sunt bucuroși să folosească cardul de combustibil Neft-Info. Principalul avantaj pentru persoane fizice este capacitatea de a cumpăra o cantitate nelimitată de combustibil cu reducere la o singură achiziție și, prin urmare, să se asigure împotriva creșterii prețurilor. Cardul de combustibil Neft-Info este deosebit de convenabil pentru familiile care își planifică cu atenție bugetul.

În 2007, ca răspuns la nevoile clienților, Neft-Info OJSC a lansat un card de reduceri. Cardul de reducere este valabil în rețeaua de benzinării Neft-Info din întreaga republică; vă permite să cumpărați combustibil la reducere. Un alt pas către clienți este tradiția îndelungată de a desena mașini și alte premii valoroase. Compania se străduiește să se asigure că politica sa de calitate răspunde întotdeauna nevoilor clienților. În acest scop, a fost dezvoltat și funcționează un sistem de control al calității produselor petroliere în toate etapele, de la expedierea de la rafinărie până la momentul eliberării către clienți la benzinării.

În decembrie 2008, Neft-Info OJSC a primit un certificat de conformitate cu GOST R ISO 9001-2001, corespunzător standardului internațional ISO 9001:2000.

Certificatul de conformitate primit atestă că sistemul de management al calității al OJSC Neft-Info îndeplinește pe deplin cerințele standardului ISO 9001-2001 în ceea ce privește achiziția, comerțul cu amănuntul și cu ridicata al produselor petroliere și al carburanților pe gaz; implementarea acțiunilor de control pentru asigurarea activităților benzinăriilor; depozitarea produselor petroliere.

În 2006, compania a creat un departament de cumpărare și vânzare de uleiuri pentru a răspunde nevoilor de uleiuri și lichide speciale ale clienților mari precum OJSC Tatenergo, CJSC Agrosila Group, OJSC Vamin. Având propriul depozit și magazine la benzinăria Neft-Info ne permite să organizăm vânzarea cu ridicata și cu amănuntul a uleiurilor. Datorită propriului nostru ATP, livrarea către orice punct de vânzare cu amănuntul din regiunea Zakamsky din Republica Tatarstan se realizează în cel mai scurt timp posibil.

O reputație de afaceri impecabilă, dezvoltarea de noi domenii de activitate - toate acestea sunt cheia succesului companiei. Consumatorii apreciază acest lucru, iar în fiecare zi tot mai multe companii devin clienți ai Neft-Info OJSC.

Principalii indicatori tehnici și economici ai activităților OAO Neft-Info pentru perioada 2008-2010 sunt prezentați în Tabelul 2.1.

Tabelul 2.1

Principalii indicatori tehnici și economici ai activităților OJSC „Neft-Info” pentru perioada 2008-2010.

IndicatoriUnitate măsurat 2008 2009 2010 Abatere (+, -) Rata de creștere, % 2009 față de 2008 2010 din 2009 2009 din 2008 2010 din 2009 Costul lucrărilor efectuate și al serviciilor prestate, mii. freca. 68511511526471165251+467532+12604+68.24+1.09 Venituri din vânzarea de produse, lucrări, servicii mii. freca. 69087511685581183773+477683+15215169.14101.30 Costul produselor, lucrarilor, serviciilor vandute, mii. freca. 66059110857591110487+425168+24728164.36102.28 Profit din vanzarea de produse, lucrari, servicii mii. freca. 302848279973286+525159513273.4188.51 Profit net mii ruble. 47254453824595+39813-19943+842,60-44,78 Productivitatea muncii mii. freca. 549.2549.9563.7+0.7+13.8100.13102.51 Numar, total persoane. 125821252100+867-25168.9298.82 Rub salariu mediu lunar. 102251125212337+1027+1085110.04109.64

Datele din tabelul 2.1 arată că în 2009 comparativ cu 2008. Există o îmbunătățire a performanței financiare. Astfel, veniturile din vânzări în 2009 au depășit nivelul din 2008 cu 477.683 mii de ruble. sau 69,14%. Deoarece costurile variabile cresc direct proporțional cu volumul producției, costul vânzărilor a crescut în consecință cu 425.168 mii de ruble. sau cu 64,36%. Trebuie remarcat faptul că rata de creștere a veniturilor depășește rata de creștere a costurilor, care, la rândul său, are un efect benefic asupra rezultatelor activităților financiare și economice ale întreprinderii. Nivelul profitului din vânzări pentru perioada analizată a crescut cu 52 515 mii ruble. sau cu 173,41%.

Pentru funcționarea cu succes a unei întreprinderi, este necesar ca rata de creștere a productivității muncii să depășească rata de creștere a salariilor. Totuși, după cum arată datele din Tabelul 1.1, ritmul de creștere a salariilor în 2009 față de 2008 (110,04%) este mai rapid decât ritmul de creștere a productivității muncii (100,13%), ceea ce reprezintă o tendință negativă.

În 2010, comparativ cu 2009, dimpotrivă, s-a înregistrat o scădere a indicatorilor financiari. Rata de creștere a veniturilor nu este la fel de mare ca în anul precedent - doar 101,30%. Costul vânzărilor a crescut cu 24.728 mii de ruble. sau cu 2,28%. Scăderea profitului net al întreprinderii pentru această perioadă a fost de 19 943 mii de ruble. sau cu 44,78%. Rata de creștere a salariilor în 2010 față de 2009. (109,64%) depășește rata de creștere a productivității muncii (102,51%), ceea ce reprezintă și o tendință negativă. Pentru o mai mare claritate, să prezentăm principalii indicatori tehnici și economici sub forma figurii 2.1.

Fig. 2.1 Dinamica principalilor indicatori tehnico-economici ai OAO Neft-Info pentru 2008-2010.

Trebuie menționat că criza financiară globală în ansamblu nu a afectat performanța financiară a companiei.

Într-o primă aproximare, modelele de bilanţ, a căror realizare practică este bilanţul întreprinderii, pot servi ca bază pentru analiza financiară. Acesta reflectă capitalul fix și de lucru al întreprinderii, sursele proprii și împrumutate ale formării acestora, a căror structură este prezentată la datele de raportare. Caracteristicile cantitative ale proceselor de afaceri care determină dinamica bilanţului sunt cuprinse în registrele contabile, precum şi în anexa la bilanţul anual.

2.2 Evaluarea formării și eficacității politicii de creditare a OJSC Neft-Info

Să analizăm strategia de creditare a companiei. Pentru a face acest lucru, vom determina tipul de strategie de creditare și vom afla raportul dintre activele curente și pasivele pe termen scurt ale întreprinderii. Prezentăm rezultatele în Figura 2.2.

Fig.2.2 Raportul dintre activele curente și pasivele pe termen scurt ale OJSC „Neft-Info” pentru 2008 - 2010

După cum se poate observa din figură, activele curente depășesc pasivele pe termen scurt, ceea ce indică faptul că întreprinderea are nevoie de un mic aflux de fonduri din exterior, adică activele curente nu sunt finanțate integral din active pe termen scurt, ceea ce înseamnă că modelul de creditare nu este ideal, adică activele pe termen scurt nu sunt egale cu pasivele pe termen scurt. Acest lucru este evidențiat și de valorile capitalului de lucru propriu - sunt pozitive. Capitalul de lucru net pe an are următoarele valori: 6217 mii ruble. în 2008, 8686 mii de ruble. - în 2009 și 15.451 mii de ruble. - în anul 2010. Astfel, vedem ca, in general, firma finanteaza capitalul de lucru nu doar din surse imprumutate, ci si din cele pe termen scurt.

Esența strategiei de creditare la întreprinderea OJSC Neft-Info se rezumă la următoarele etape:

Analiza atragerii și utilizării fondurilor de credit (împrumutate) în perioada anterioară. Vom efectua această analiză pentru a identifica volumul, componența și formele de împrumut de către întreprindere pentru anii 2008 - 2010. Partea principală a pasivelor pe termen scurt ale întreprinderii o reprezintă conturile de plătit către furnizori și antreprenori. În 2008, valoarea datoriei a fost de 21 374 mii ruble, în 2009 - 24 795 mii ruble. iar în 2010 24811 mii de ruble.

În plus, în ceea ce privește ponderea lor în valoarea totală a pasivelor pe termen scurt, există împrumuturi și credite. Pe parcursul mai multor ani, dinamica lor scade până în 2009, apoi crește. Acest lucru se datorează apariției în portofoliul de credite al OJSC Neft-Info a noilor tipuri de credite pe termen scurt de la OJSC Devon-Credit Bank.

Tabelul 2.2

Compoziția pasivelor pe termen scurt ale întreprinderii

Datorii pe termen scurt 2008 2009 2010 mii de ruble mii de ruble. mii de ruble. Împrumuturi și credite 1125982389352 Conturi de plătit, c. inclusiv 262182479531552furnizori și anfață de personal 225930953991datoria către fonduri extrabugetare de stat 259308383datoria pentru impozite și taxe 224063219046323261904 cheltuieli viitoare232326190462323219046 cheltuieli viitoare 18718Total702627412941622

După cum vedem, obligațiile cresc doar în dinamică. Dintre datorii, datoria predominantă este către furnizori și antreprenori, pentru impozite și taxe, către personal, către fonduri extrabugetare și către alți creditori (prezentate în ordinea descrescătoare a sumei datoriei).

În general, o analiză a structurii fondurilor împrumutate a arătat că datoria „liniștită” predomină la întreprindere. Putem spune că această prevedere este benefică pentru OJSC Neft-Info, deoarece conturile de plătit pot fi folosite ca sursă temporară de finanțare (sau o sursă de acoperire a deficitelor de capital de lucru).

Determinarea obiectivelor de atragere a fondurilor de credit în perioada următoare. Pentru OJSC Neft-Info în 2010, principalele obiective ale strângerii de fonduri sunt:

completarea volumului necesar al părții permanente a activelor circulante, deoarece este imposibil să finanțați capitalul de lucru în întregime din fonduri proprii.

formarea volumului lipsă de resurse investiționale pentru reconstrucția și modernizarea echipamentelor existente în atelierele de producție proprie, precum și pentru achiziționarea de echipamente noi.

asigurarea nevoilor sociale și de trai ale angajaților săi, în special, pentru dezvoltarea și formarea personalului, precum și pentru plata asistenței financiare angajaților.

Determinarea volumului maxim al fondurilor de împrumut.

Volumul maxim nu este stabilit la întreprindere, deoarece efectul de levier financiar nu este calculat. Dar, în conformitate cu nevoile pieței, creșterea fondurilor împrumutate nu ar trebui să depășească obligațiile rambursate anul trecut, adică, în mod ideal, conturile de plătit ar trebui să scadă. Astfel, pentru 2011 se poate calcula că volumul maxim de împrumuturi pentru OJSC Neft-Info nu trebuie să depășească 1114 mii de ruble.

Determinarea componenței principalilor creditori și evaluarea costului atragerii de împrumuturi din diverse surse.

Compania primește împrumuturi de la diferite bănci. Acest lucru se realizează cu scopul diversificării riscurilor de credit și identificării diferitelor domenii de atragere a resurselor de credit.

Dacă luăm în considerare conturile de plătit în funcție de nivelul ratelor, atunci tarifele pentru tancuri, respectiv, sunt următoarele: Ak Bars OJSC - 19% pe an, SB RF OJSC - 17,9% pe an și Devon-Credit OJSC - 19,5% pe an .

Tabelul 2.3

Compoziția conturilor de plătit de către principalii creditori ai OJSC Neft-Info pentru anul 2010

Numele băncii Suma mii de ruble OJSC „Ak Bars” 1611,2 OJSC „Sberbank” 935,2 OJSC „Devon-Credit” 2805,6 Total 5352

Dacă calculăm rata medie ponderată la împrumuturi, atunci aceasta este egală cu: 0,6*0,19+0,1*0,179+0,3*0,195 = 19,04%. Astfel, OJSC Neft-Info este creditată la 19,04% pe an.

Formarea condițiilor eficiente pentru atragerea de împrumuturi. Cele mai importante dintre aceste condiții includ:

perioada de împrumut - SA Neft-Info își stabilește termenii optimi prin acord cu banca, precum și termenele de rambursare cât mai lungi.

rata dobânzii pentru împrumut este selectată pe baza celor mai mici pierderi, adică a minimului.

Asigurarea platilor la timp pentru creditele primite. Furnizat de OJSC „Neft-Info” prin întocmirea graficelor de plată pentru rambursarea creditului.

Astfel, în general, se poate observa că întreprinderea are nevoie de finanțare suplimentară și își formează o strategie adecvată.

Analizând etapele formării strategiei de creditare a OJSC Neft-Info, se pot trage concluzii despre avantajele și dezavantajele sistemului de creditare la întreprindere.

Deci, avantajele strategiei de creditare a OJSC Neft-Info includ următoarele:

Diversificarea creditelor între bănci, adică compania contractează diferite tipuri de credite de la diferite bănci. Acest lucru contribuie, în primul rând, la dezvoltarea unui istoric de credit pozitiv al întreprinderii, iar în al doilea rând, face posibilă reducerea la minimum a riscurilor Neft-Info OJSC.

Selectarea produselor de creditare cu rate relativ mici. Astfel, produse de credit similare (linii de credit) din alte bănci OJSC Alfa-Bank, OJSC Absolut Bank, OJSC Bank Kazansky și altele diferă ca rate de produse ale băncilor ale căror servicii sunt utilizate de OJSC Neft-Info.

Calculul necesarului de fonduri împrumutate se bazează pe scopul utilizării acestora în perioada următoare. Adică întreprinderea are anumite scopuri și ele se realizează cu ajutorul fondurilor împrumutate.

Cifra de afaceri a conturilor de plătit este mare, prin urmare, rambursările împrumutului au loc rapid și la timp.

Fig.2.3 Dinamica perioadelor de rulaj a conturilor de plată, în zile pentru 2008 - 2010

Astfel, perioada de rulaj a conturilor de plătit la rubrica „împrumuturi și credite băncilor” în anul 2008 a fost de 18,5 zile, în 2009 - 12,21 zile și în 2010 - 12,06 zile. Adică, vedem că în dinamică și acest indicator este în scădere, ceea ce indică faptul că întreprinderea își îndeplinește în mod regulat obligațiile.

Astfel, compania este un împrumutat de bună credință.

OJSC „Neft-Info” ține cont de perspectivele de dezvoltare a activităților economice ale întreprinderii și nu obține împrumuturi peste nevoi. Dacă analizăm raportul dintre capitalul propriu și cel împrumutat al companiei, putem afla că raportul în 2008 a fost de 0,35. în 2009 - 0,2 iar în 2010 - 0,18. Adică, capitalul propriu al întreprinderii este supraestimat maxim și depășește capitalul împrumutat de mai multe ori.

Aceasta, în primul rând, oferă garanții creditorilor OJSC Neft-Info și încredere că nu va exista nicio întârziere în plățile împrumutului.

Fig. 2.4 Raportul dintre volumele fondurilor proprii și împrumutate ale OJSC Neft-Info pentru 2008 - 2010.

Procesul de formare a volumului și structurii capitalului este subordonat sarcinilor de asigurare a activității sale economice nu numai în stadiul inițial de funcționare a întreprinderii, ci și în viitorul apropiat.

Indicatorul valoric este folosit ca criteriu în procesul de realizare a investițiilor reale. În primul rând, nivelul costului capitalului acționează ca o rată de actualizare la care valoarea fluxului net de numerar este redusă la valoarea actuală în procesul de evaluare a eficacității proiectelor reale individuale ale SA Neft-Info, de exemplu, un proiect de construire a unei benzinării suplimentare.

Cu toate acestea, este necesar să rețineți dezavantajele sistemului de creditare la întreprinderea analizată:

Nu există un specialist direct implicat în monitorizarea și menținerea creditării la întreprindere. Toate operațiunile contabile și modificările surselor de finanțare la întreprindere sunt efectuate numai de un contabil. De asemenea, monitorizează și analizează următoarele domenii:

piața creditului (monitorizarea băncilor, cerințele acestora pentru debitori; analiza produselor de credit, condițiile de împrumut);

relatii cu furnizorii.

Pentru perioada de lungă durată nu sunt atrase fonduri împrumutate, adică pentru a extinde volumul fondurilor proprii și a forma volumul lipsă de resurse de investiții, se folosesc fie surse pe termen scurt, fie surse proprii de finanțare.

Nu există fonduri financiare vizate pentru a minimiza riscul de nerambursare a împrumuturilor către bănci la timp.

Nu există alte modalități de a minimiza riscurile de credit.

Astfel, după analizarea activităților întreprinderii și a strategiei de creditare a acesteia, se pot trage următoarele concluzii.

2.3 Analiza bonității clienților și contrapărților OAO Neft-Info

Una dintre cele mai importante etape în organizarea procesului de creditare este evaluarea bonității și solvabilității clientului. Viabilitatea unei întreprinderi depinde adesea de evaluarea corectă. Evaluarea incorectă poate duce în cele din urmă la falimentul organizației. Prin urmare, companiile acordă o mare importanță dezvoltării unei baze metodologice moderne pentru evaluarea bonității, testarea calificărilor angajaților, precum și îmbunătățirea sistemului de monitorizare și evaluare a riscurilor de credit.

Solvabilitatea clientului este capacitatea și capacitatea sa de a rambursa toate tipurile de obligații și datorii în timp util. Bonitatea caracterizează doar capacitatea unei întreprinderi de a rambursa datoria împrumutului. Fără o analiză a solvabilității, există pericolul apariției unor factori în viitor care vor afecta în mod direct bonitatea clientului sau a contrapărții. În același timp, bonitatea clientului sau a contrapărții poate fi mult mai mare decât solvabilitatea acestuia, deoarece rambursarea împrumutului este posibilă din fondurile primite din vânzarea proprietății, precum și din fondurile garantului.

Scopul analizei bonității clienților și a contrapărților este de a minimiza riscul de creanțe restante, de a menține solvabilitatea întreprinderii și de a stimula creșterea vânzărilor.

În acest caz, întreprinderea trebuie să dezvolte o politică de credit, să genereze în mod regulat rapoarte operaționale privind starea creanțelor, să monitorizeze situația financiară a clienților și, de asemenea, să diferențieze condițiile de acordare a plății amânate în funcție de riscurile de credit.

Să analizăm activitățile acestei contrapărți a companiei.

Să facem o analiză a stabilității situației financiare pentru perioada 2008-2010, care ne va permite să aflăm cât de corect a gestionat întreprinderea în cauză resursele în această perioadă.

Tabelul 2.9

Date inițiale pentru calcularea indicatorilor de stabilitate financiară ai KESP LLC

Indicatori financiari 2008 2009 2010 Active circulante 275294444740462246 Active imobilizate 203609224632223967 Împrumuturi și împrumuturi pe termen lung 588752931321811 Împrumuturi 154054011 Împrumuturi și împrumuturi pe termen lung stocuri 152 305162428196964Capital datorat217349367011341039Capital propriu261554302361345173Capital de lucru5794577729121206Moneda bilanțului646922361345173

Să prezentăm indicatori ai ofertei de rezerve cu surse de formare.

Tabelul 2.10

Indicatori ai furnizării de rezerve cu surse de formare a KamEnergoStroyProm LLC

Indicatori 2008 2009 2010 Abatere (+; -) 2009-2008 Abatere (+; -) 2010-2009 Surplus sau deficit de fond de rulment propriu - 94360-84699-7575896618941 Surplus sau deficit de surse proprii și pe termen lung - 35485-55386-53947-199011439 Surplus sau deficiență a sumei totale de surse - 35485-55386-53947-199011439

Acum, din datele obținute, vom determina tipul de stabilitate financiară. Din tabel vedem că în 2008 societatea a cunoscut un deficit de rezerve din surse de formare. A existat o lipsă atât de capital de lucru propriu, cât și de surse pe termen lung. Valoarea totală a surselor a fost, de asemenea, o valoare negativă.

În 2009, am observat o creștere a capitalului de lucru propriu și o creștere a cantității totale de surse. Producția a crescut, veniturile întreprinderii au crescut, deficitul financiar a fost complet acoperit și a apărut o ofertă de surse. În 2009, situația financiară a întreprinderii a fost stabilă. În 2010, indicatorii au fost puțin mai răi, dar valoarea totală a surselor a rămas pozitivă, adică poziția financiară a întreprinderii în ansamblu a rămas stabilă.

Indicatorii de stabilitate financiară caracterizează gradul de protecție a intereselor investitorilor și creditorilor. Stabilitatea financiară este rezultatul prezenței unei anumite marje de siguranță care protejează întreprinderea de accidente și schimbări bruște.

Să prezentăm indicatori relativi ai stabilității financiare pentru perioada de raportare.

Tabelul 2.11

Indicatori relativi ai stabilității financiare ai KamEnergoStroyProm LLC

Indicatori 2008 2009 2010 Coeficient de independență financiară 0,50,40,5 Coeficient de tensiune financiară 0,40,50,5 Coeficient de autofinanțare 1.20.81.01 Rata îndatorării 0,81,20,9 Rata capitalului de rulment propriu 0,2 0,2 0,2 0,10.20. .3 Coeficientul valorii reale a proprietății 0,70,50,6 Coeficient de asigurare a stocurilor cu fonduri proprii 0,4 0,5 0,6

Să rezumăm datele obținute în tabelul 2.12 și să găsim abaterea:

Tabelul 2.12

Indicatori relativi ai stabilității financiare

Indicatori 2008 2009 2010 Abatere (+; -) 2009-2008 2010-2009 Rata independenței financiare 0.50.40.5-0.10.1 Rata stresului financiar 0.40.50.50.10 Rata de autofinanțare 1.20.81.01-0.40.21 Rata îndatorării 0.81.20.90.4-0, 3Coeficient de provizion cu capital de rulment propriu .01 .023 . 0,2 Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de rulment propriu 0,2 0,2 0,3 0 0,1 Coeficientul valorii reale a proprietatii 0,70,50,6-0,10 ,1Raport de asigurare a stocurilor cu fonduri proprii 0,4 0,5 0,6 0,1 0,1

Să analizăm datele obținute: acest tabel ne arată în mod convingător că anul 2010 a fost cel mai stabil din punct de vedere financiar pentru KESP LLC. Coeficientul de independență financiară a fost egal cu 0,5, iar coeficientul de tensiune financiară a fost și el egal cu 0,5, iar coeficientul de autofinanțare a fost egal cu 1,01, ceea ce asigură funcționarea stabilă a întreprinderii fără a fi nevoie de împrumuturi bancare și indică posibilitatea acoperirii. a împrumutat fonduri cu capital propriu.

Coeficientul valorii proprietății imobiliare a scăzut din 2008 până în 2010, dar este încă în limite acceptabile și înseamnă că compania nu trebuie să atragă fonduri suplimentare împrumutate pentru a reumple proprietatea. Acest indicator înseamnă, de asemenea, că KESP LLC are un nivel ridicat de potențial de producție și o ofertă mare de mijloace de producție.

Indicatorii pentru 2010 arată că compania iese din criză prin creșterea producției, urmărirea unei politici flexibile de prețuri și stabilizarea poziției sale financiare.

Rezultatele anului 2010 indică faptul că poziția financiară a KESP LLC este stabilă și stabilă.

Manifestarea externă a stabilității financiare este solvabilitatea, adică. capacitatea de a vă achita obligațiile de plată la timp cu resurse de numerar. Evaluarea solvabilității se realizează pe baza caracteristicilor de lichiditate ale activelor circulante, i.e. timpul necesar pentru a le converti în numerar.

Conceptul de lichiditate este mai încăpător, deoarece solvabilitatea depinde de gradul de lichiditate al bilanţului. În același timp, lichiditatea caracterizează nu numai starea actuală a decontărilor, ci și viitorul. Rezultatele analizei de lichiditate a companiei sunt de interes în primul rând pentru creditorii comerciali.

Întrucât împrumuturile comerciale sunt pe termen scurt, analiza lichidității este cea mai bună modalitate de a evalua capacitatea unei companii de a-și plăti obligațiile.

Necesitatea analizei lichidității bilanțului apare în condițiile pieței din cauza restricțiilor financiare tot mai mari și a necesității de a evalua bonitatea unei întreprinderi. Esența determinării lichidității bilanțului unei întreprinderi este de a întocmi un tabel în care este necesar să se prezinte gruparea activelor după gradul de lichiditate, iar pasivelor - prin urgența rambursării obligațiilor.

Pentru a determina lichiditatea bilanţului, să comparăm rezultatele grupurilor de active şi pasive şi să comparăm rezultatele obţinute cu bilanţul absolut lichid.

Tabelul 2.13

Gruparea activelor și pasivelor bilanțului KESP LLC în funcție de gradul de lichiditate

Activ 2008 2009 2010 Datorii 2008 2009 2010 Numerar A17464274384816 Conturi de plătit P1143415222547254729 Conturi de încasat A21041582463827374282452473428234282473428247282472424234232423232323232323232323232323232323232323232323232323232323232323232323319228 Stocuri A3152305162428196964 Datorii pe termen lung P3588752931321811 Active imobilizate A4203609224632223967 Capital și rezerve P4261554302361

Deci, din acest tabel putem deduce următoarele inegalități în lichiditatea bilanţului KESP LLC pentru 2008-2010:

bilanţ 2008 bilanţ 2009 bilanţ 2010

A 1< П1 А 1< П1 А 1< П1

A 2< П2 А 2< П2 А 2< П2

A 3> P3 A 3> P3 A 3> P3

A 4< П4 А 4< П4 А 4< П4

O comparație a rezultatelor primului grup reflectă raportul dintre plățile curente și încasările. După cum vedem, inegalitățile acestui grup nu sunt satisfăcute în perioada analizată, i.e. întreprinderea are o lipsă semnificativă de active pentru acoperirea plăților urgente: 7464< 143415 - в 2008 году, 27438 < 222547 - в 2009 году, 4816 < 254729 - в 2010 году.

În 2008, sunt îndeplinite alte inegalități, dar echilibrul încă diferă de unul absolut lichid, în timp ce întreprinderea se află în zona de risc acceptabil.

O comparație a rezultatelor celui de-al doilea grup pentru active și pasive arată că societatea nu tinde să crească lichiditatea curentă în viitor.

Raportul celui de-al treilea grup arată că activele cu vânzare lentă (stocurile) depășesc cu mult plățile pe termen lung: 152 305 mii de ruble. > 5887 mii rub. - în 2008, 162.428 mii de ruble. > 29313 mii de ruble. - în 2009, 196964 mii de ruble. > 21811 mii de ruble. - în 2010, care poate fi caracterizat ca o tendință pozitivă. Aceasta din urmă inegalitate reflectă relația dintre plăți și încasări într-un viitor relativ îndepărtat.

Indicatorii de lichiditate relativă completează evaluarea lichidității unei întreprinderi și permit evaluarea în ce măsură sunt garantate cele mai multe obligații pe termen scurt, pentru care sunt luate în considerare doar activele circulante cu cea mai scurtă scadență.

Pentru a evalua capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt, calculăm indicatori de lichiditate folosind următoarele date:

Tabelul 2.14

Date inițiale pentru calcularea indicatorilor de lichiditate

Indicatori financiari, mii de ruble. 2008 2009 2010 CASH 7464274384816 Investiții financiare pe termen scurt 2609 252031879 Conturi de primit 104158246323228587 Inventare 152305162428196964 PANTABILITĂȚI CURĂ 1584743376983192 28 28

Să rezumăm datele din Tabelul 2.15, să aflăm abaterile din 2009 față de 2008, 2010 față de 2009:

Tabelul 2.15

Indicatorii de lichiditate ai KESP LLC pentru 2008 - 2010.

Coeficienți 2008 2009 2010 Abateri (+; -) 2009-2008 2010-2009 Rata de lichiditate absolută 0,06 0,08 0,11 0,025 0,028 Rata de lichiditate rapidă 0,730.820.830.090,01 Rata de lichiditate totală 1,68 1,29 1,45 0,39 0,16

Rata de lichiditate absolută este cel mai riguros criteriu de solvabilitate, arătând ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat. La sfârşitul anului 2009, rata lichidităţii absolute era de 0,089, în timp ce valoarea sa la sfârşitul anului 2008 era de 0,064.

Valoarea ratei lichidității rapide a crescut de la 0,73 la sfârșitul anului 2008 la 0,82 la sfârșitul lui 2009 și la 0,83 în 2010.

Rata curentă de lichiditate a scăzut dinamic de la 1,68 la 1,29 la sfârșitul anului 2009 și 1,45 la sfârșitul lui 2010, cu o normă de 1-2. Semnificația acestui indicator este că, dacă o întreprindere își direcționează toate activele curente pentru a plăti datorii, atunci nu elimină datoria pe termen scurt cu 100%. Astfel, toți indicatorii care caracterizează solvabilitatea unei întreprinderi tind să scadă.

Deci, putem trage o concluzie generală că poziția KESP SRL a devenit mai bună în 2010 față de 2008 și 2009, stabilitatea absolută a fost înlocuită cu o poziție instabilă în 2008 și această tendință a continuat până la sfârșitul anului 2009. În continuare, să analizăm indicatorii de profitabilitate ai KESP LLC pentru 2008-2010.

Tabelul 2.16

Indicatorii de profitabilitate ai KESP LLC pentru 2008-2010.

Indicatori 2008 2009 2010 Abateri (+; -) 2009-2008 2010-2009 Rentabilitatea capitalurilor proprii 10.315.813.75.5-2.1 Rentabilitatea activelor 6.27.86.51.6-1.3 Rentabilitatea activelor imobilizate 20.432.531.0312.1-1.47 Rentabilitatea activelor circulante 16.922.71.6-1.3 Rentabilitatea vânzărilor 16.922.715.280. 2.422,02 Rentabilitatea produselor vândute 7.27.310,60.13.3

Astfel, întreprinderea analizată - OJSC Neft-Info - a fost creată în 1994. În prezent, compania este unul dintre cei mai mari vânzători de combustibili și lubrifianți de pe piața din Tatarstan. OJSC „Neft-Info” furnizează multe întreprinderi din Republica și din regiunea Zakamsky cu produse petroliere.

Rata de creștere a veniturilor întreprinderii analizate depășește rata de creștere a costurilor, care, la rândul său, are un efect benefic asupra rezultatelor activităților financiare și economice ale întreprinderii. Nivelul profitului din vânzări pentru perioada 2008-201. a crescut cu 52515 mii de ruble. sau cu 173,41%. Trebuie menționat că criza financiară globală în ansamblu nu a afectat performanța financiară a companiei.

Compania are doar împrumuturi pe termen scurt ca fonduri de credit. Compania își îndeplinește obligațiile la timp, iar cifra de afaceri a conturilor de plătit este mare. Întreprinderea OJSC Neft-Info este creditată de trei bănci din Republica Tatarstan - Ak Bars, Devon-Credit și OJSC SB RF.

Strategia de creditare are ca scop reînnoirea capitalului de lucru, dar capitalul de lucru nu este finanțat integral din pasive pe termen scurt. Firma nu are un specialist in mentinerea contractelor de credit. Rata medie ponderată a dobânzii la împrumuturi este de 19,04%. Termene de rambursare - de la 1 la 3 ani.

În general, putem vorbi despre strategia de creditare ca fiind eficientă, întrucât toți indicatorii Neft-Info OJSC sunt normali.

Pentru a analiza bonitatea contrapartidelor Neft-Info OJSC, a fost efectuata o analiza a activitatilor companiei care actioneaza ca partener al organizatiei analizate - KamEnergoStroyProm LLC.

Rezultatele anului 2010 indică faptul că poziția financiară a KESP LLC este stabilă și stabilă. În general, analiza a arătat că poziția KESP LLC a devenit mai bună în 2010 față de 2008 și 2009, stabilitatea absolută a fost înlocuită cu o poziție instabilă în 2008, iar această tendință a continuat până la sfârșitul anului 2009. Cu toate acestea, indicatorii care evaluează profitabilitatea organizației arată o dinamică negativă.

3. Modalități de îmbunătățire a politicii de creditare a întreprinderii OJSC „Neft-Info”

3.1 Politica de creditare a OJSC Neft-Info ca bază pentru gestionarea creanțelor întreprinderii

Pentru a gestiona eficient o strategie de creditare în cadrul politicii de creditare a unei companii este necesar, în primul rând, să se determine structura optimă a creditelor în raport cu o situație specifică. Pentru asta pare potrivit:

întocmește un buget pentru conturile de plătit;

elaborarea unui sistem de indicatori care caracterizează atât evaluarea cantitativă, cât și calitativă a stării și dezvoltarea relațiilor cu creditorii companiei și acceptarea anumitor valori ale acestor indicatori conform planului.

Al doilea pas în procesul de optimizare a conturilor de plătit ar trebui să fie o analiză a conformității indicatorilor actuali cu nivelul lor cadru, precum și o analiză a motivelor abaterilor care au apărut.

În a treia etapă, în funcție de inconsecvențele identificate și de motivele apariției acestora, ar trebui elaborat și implementat un set de măsuri practice pentru a aduce structura datoriei în conformitate cu parametrii planificați (optimi).

Managerii OJSC „Neft-Info” trebuie să procedeze de la rezolvarea următoarelor sarcini prioritare:

maximizarea profiturilor companiei, minimizarea costurilor, realizarea unei dezvoltări dinamice a companiei (reproducere extinsă);

consolidarea competitivității, care determină în cele din urmă stabilitatea financiară a companiei.

Finanțarea acestor sarcini trebuie realizată în totalitate. Pentru a face acest lucru, după ce ați folosit toate sursele proprii de finanțare (capitalul propriu și profitul sunt cele mai ieftine resurse), fondurile împrumutate de la creditori trebuie strânse într-o anumită sumă. În același timp, cel mai semnificativ factor limitativ în procesul de planificare a utilizării capitalului împrumutat trebuie considerat costul acestuia, care ar trebui să permită menținerea profitabilității afacerii la un nivel suficient. Se propune căutarea celor mai ieftine surse de creditare.

) fonduri de investitori (extinderea capitalului autorizat, afaceri în comun).

Întrucât luăm în considerare procesul de atragere a resurselor financiare suplimentare în scopul propriei afaceri din punctul de vedere al maximizării securității acestui proces, ar trebui să ne oprim asupra celor mai importante, sub acest aspect, caracteristici ale acestei metode de împrumut. Primul este relativ ieftin: de regulă, investitorii care își schimbă fondurile cu drepturi corporative (acțiuni) contează pe dividende, care sunt înregistrate în documentele constitutive sub formă de dobândă. În același timp, dacă nu există profit la întreprindere, capitalul investit în afacere poate fi „gratuit”.

A doua caracteristică este capacitatea investitorilor de a influența procesele de management în compania de afaceri creată. Prin urmare, trebuie avut grijă să menținem un interes de control. În caz contrar, capitalul propriu inițial se poate transforma în capital transferat sub formă de împrumuturi unui nou investitor. Acest lucru duce la concluzia că dimensiunea fondurilor strânse de investitorii corporativi este clar limitată: în general, acestea nu ar trebui să fie mai mari decât investiția dumneavoastră inițială: chiar dacă acțiunile sunt „împrăștiate” între mai mulți deținători, există totuși un risc ( mai ales dacă vorbim de o întreprindere de succes) de concentrare a drepturilor corporative sub control unificat.

) credit comercial. Acest credit este acordat sub formă de mărfuri de către furnizori sub formă de plată amânată pentru bunurile vândute în cursul normal al activității. Această formă de împrumut este una dintre cele mai comune în Rusia.

Creditul comercial pare a fi gratuit la prima vedere, dar conține costuri pentru ca furnizorul să investească în creanțe. Furnizorul, de regulă, include aceste costuri în preț, care depinde de condițiile pieței și de acordurile reciproce ale părților.

În cazurile de plată a mărfurilor la livrare sau în avans, de regulă, furnizorul oferă reduceri semnificative, astfel încât înainte de a accepta un credit comercial, este necesar să se determine mărimea acestei reduceri și să compare această opțiune de finanțare cu alte forme. În opinia noastră, este indicat ca OJSC Neft-Info să utilizeze acest tip de împrumut.

) taxare - lucru la „materii prime furnizate”. Aceasta este o modalitate prin care procesatorul poate primi materii prime fără costuri pentru procesator și apoi returnează produsul final furnizorului. Furnizorul recompensează procesatorul pentru muncă. Remunerarea poate fi sub formă de numerar sau sub formă de produse finite.

O întreprindere de prelucrare poate recurge la taxare dacă în prezent nu dispune de alte mijloace de finanțare și metode de achiziție a materiilor prime și dorește să continue activitățile de producție, precum și capacitatea de producție de încărcare, făcând mai profitabile operațiunile fără taxare.

) bancnote. O cambie este un bilet la ordin scris, în forma stabilită de lege, emis de împrumutat (emitentul cambiei) creditorului (titularul cambiei), dându-i acestuia din urmă dreptul de a cere de la împrumutat plata sumei. specificate în factură până la o anumită dată. În mod tradițional, cambiile sunt emise pentru a emite un împrumut comercial și sunt utilizate ca echivalent în numerar pentru plăți curente în cazul unei lipsuri de fonduri „vii”. Pe lângă emiterea propriilor cambii, o întreprindere poate folosi cambii bancare pentru decontările cu furnizorii. OJSC Neft-Info, care efectuează tranzacții cu facturi bancare, poate beneficia de următoarele beneficii:

o întreprindere care a primit un împrumut sub formă de factură bancară poate înlătura problema solvabilității, deoarece o cambie de la o bancă stabilă este mai lichidă decât o cambie de la întreprindere însăși;

facturile bancare contribuie nu numai la rezolvarea problemelor de neplată a unei întreprinderi, ci și la creșterea capitalului de lucru.

Beneficiul investitorului din achiziționarea facturilor constă în:

economii la plata impozitelor: impozitul pe venitul primit pe o factură este de 15%;

lichiditatea investițiilor din cauza urgenței cambiei, precum și a prezenței pieței de cambii, unde este posibilă vânzarea de cambii sau contabilizarea acestora în bancă;

capacitatea de a le plăti propriile obligații;

oportunități de a le gaj și de a obține un împrumut.

) factoring. Vânzarea creanțelor unei companii către o instituție financiară cunoscută sub numele de companie factor. Tranzacția de vânzare a creanțelor la preț redus către o societate - factor - sau instituție financiară specializată în vederea obținerii de fonduri.

La vânzarea mărfurilor pe credit, OJSC Neft-Info poate primi plata imediată de la banca de factoring cu o reducere de 15-50%, în funcție de bonitatea cumpărătorului și de calitatea mărfii. Principalul avantaj al factoring-ului este asigurarea cifrei de afaceri și a lichidității fondurilor.

) leasing pe termen scurt. Închirierile pe termen scurt pot reduce investițiile prin investiții în echipamente de care afacerea are nevoie pentru o perioadă limitată de timp.

Finanțarea optimă a nevoilor de fond de rulment depinde de calitatea managementului, care ar trebui să asigure disponibilitatea cantității necesare de capital de lucru. Volumul necesar de capital de lucru al OJSC Neft-Info se înțelege a fi o dimensiune care ar fi minimă, dar destul de suficientă pentru a asigura o activitate economică normală într-o anumită perioadă de timp.

Pentru a determina gradul de dependență al unei companii de conturile de plătit, este necesar să se calculeze următorii câțiva indicatori.

Coeficientul de dependență a întreprinderii față de conturile de plătit. Se calculează ca raport dintre suma fondurilor împrumutate și activele totale ale întreprinderii. Acest raport oferă o idee despre cât de mult se formează activele companiei în detrimentul creditorilor.

Rata de autofinanțare a întreprinderii. Se calculează ca raportul dintre capitalul propriu (parte din capitalul autorizat) și capitalul atras. Acest indicator vă permite să urmăriți nu numai procentul de capital propriu, ci și capacitățile de management ale întregii companii.

Soldul datoriei. Definit ca raportul dintre suma conturilor de plătit și suma conturilor de încasat. Acest bilanț ar trebui întocmit ținând cont de condițiile acestor două tipuri de datorii. În acest caz, nivelul dorit de raport depinde în mare măsură de strategia adoptată de întreprindere (agresiv, conservator sau moderat).

Indicatorii economici descriși mai sus oferă în principal o evaluare cantitativă a conturilor de plătit. Pentru o analiză mai completă a situației conturilor de plătit, ar trebui făcută o descriere calitativă a acestor datorii.

Factorul timp. Este definit ca raportul dintre indicatorul mediu ponderat al perioadei de rambursare a conturilor de plătit și indicatorul mediu ponderat al perioadei de plată pentru creanțe.

În același timp, perioada medie de rambursare a conturilor de plătit trebuie menținută la un nivel nu mai mic decât termenele medii pe care trebuie să le respecte debitorii societății.

Raportul de rentabilitate a conturilor de plată. Este definit ca raportul dintre suma profitului și suma conturilor de plătit, care sunt reflectate în bilanț. Acest indicator caracterizează eficacitatea fondurilor strânse și este deosebit de potrivit pentru a fi analizat pe perioadă.

În același timp, trebuie determinată dependența dinamicii modificărilor acestui raport de acei factori principali care au influențat creșterea sau scăderea acestuia (modificări ale termenelor de rambursare, structura creditorilor, mărimea și valoarea medie a conturilor de plătit etc.).

Cu acest model, nu există conturi de plătit pe termen scurt și nu există riscul de pierdere a lichidității. Capitalul de lucru net este egal ca mărime cu activele circulante. Acest model este mai puțin riscant și este însoțit de un profit curent relativ scăzut, deoarece Compania suportă costuri suplimentare pentru a menține stocuri suplimentare.

Optimizarea structurii capitalului este una dintre cele mai importante și complexe sarcini rezolvate în procesul de management financiar al unei întreprinderi. Structura optimă a capitalului este un raport între utilizarea fondurilor proprii și împrumutate care asigură cea mai eficientă proporționalitate între rata rentabilității financiare și rata stabilității financiare a întreprinderii, adică. valoarea sa de piață este maximizată.

Procesul de optimizare a structurii capitalului împrumutat al unei întreprinderi se realizează în următoarele etape.

Analiza capitalului de datorie al companiei. Scopul principal al acestei analize este identificarea tendințelor în dinamica volumului și compoziției capitalului în perioada de preplanificare și impactul acestora asupra stabilității financiare și eficienței utilizării capitalului.

În prima etapă a analizei, dinamica volumului total și a principalelor componente ale capitalului sunt luate în considerare în comparație cu dinamica volumului producției și vânzărilor de produse; se determină raportul dintre capitalul propriu și datoria și tendințele acestuia; în componența capitalului împrumutat se studiază raportul dintre obligațiile financiare pe termen lung și pe termen scurt; se stabilește cuantumul obligațiilor financiare restante și se clarifică motivele întârzierii.

În a doua etapă a analizei, se ia în considerare sistemul de coeficienți de stabilitate financiară a întreprinderii, determinat de structura capitalului acesteia, prezentată mai sus.

La a treia etapă a analizei se evaluează eficiența utilizării capitalului în ansamblu și a elementelor sale individuale. În procesul de realizare a unei astfel de analize, următorii indicatori principali sunt calculați și luați în considerare în dinamică:

perioada de rotație a capitalului. Caracterizează numărul de zile în care se realizează o singură cifră de afaceri a fondurilor proprii și împrumutate, precum și a capitalului în general. Cu cât perioada de rotație a capitalului este mai scurtă, cu atât este mai mare, în egală măsură, eficiența utilizării acestuia în întreprindere, întrucât fiecare cifră de afaceri a capitalului generează o anumită sumă suplimentară de profit;

raportul de rentabilitate Capitalul total angajat. În ceea ce privește valoarea sa numerică, acesta corespunde raportului rentabilității activelor totale, adică caracterizează nivelul de rentabilitate economică;

raportul randamentului capitalului propriu. Acest indicator, care caracterizează nivelul atins de rentabilitate financiară a întreprinderii, este unul dintre cele mai importante, deoarece servește ca unul dintre criteriile pentru formarea unei structuri optime de capital;

randamentul capitalului Acest indicator caracterizează volumul vânzărilor de produse pe unitatea de capital, adică. într-o anumită măsură servește ca măsură a eficienței activităților de exploatare ale întreprinderii;

intensitatea capitalului vânzărilor de produse. Acesta arată cât de mult capital este implicat pentru a asigura producția unei unități de producție și stă la baza modelării cerințelor de capital în perioada următoare, ținând cont de caracteristicile industriei activităților de exploatare.

Contabilitatea factorilor de creditare eficientă. De asemenea, trebuie luat în considerare faptul că întreprinderile în creștere (cum ar fi OAO Neft-Info), care se află în stadiile incipiente ale ciclului lor de viață și au produse competitive, pot atrage o mare parte din capitalul împrumutat pentru dezvoltarea lor.

Este necesar să se monitorizeze nivelul de profitabilitate al activităților de exploatare. Cu o valoare ridicată a acestui indicator, ratingul de credit al întreprinderii crește și extinde potențialul de posibilă utilizare a capitalului împrumutat. Totuși, în cele mai multe cazuri, acest potențial rămâne adesea nerevendicat datorită faptului că, cu un nivel ridicat de profitabilitate, întreprinderea are posibilitatea de a satisface necesarul suplimentar de capital datorită unui nivel mai ridicat de valorificare a profiturilor primite.

Analiza atitudinii creditorilor fata de intreprindere. De regulă, atunci când evaluează ratingul de credit al unei companii, creditorii se ghidează după propriile criterii, care uneori nu coincid cu criteriile de evaluare a bonității companiei. În unele cazuri, creditorii pot fi ghidați de alte criterii care formează o imagine negativă despre el și, în consecință, îi reduc ratingul de credit. Acest lucru are un impact negativ corespunzător asupra capacității întreprinderii de a atrage capital împrumutat și reduce flexibilitatea financiară a acesteia, de exemplu. capacitatea de a genera rapid capital din surse externe.

Introducerea mentalității financiare a proprietarilor și managerilor întreprinderii. Aversiunea față de niveluri ridicate de risc formează o abordare conservatoare a proprietarilor și managerilor cu privire la finanțarea dezvoltării unei întreprinderi, în care baza sa este capitalul propriu. Dimpotrivă, dorința de a obține o rentabilitate ridicată a capitalului propriu, în ciuda nivelului ridicat al riscurilor, formează o abordare agresivă a finanțării dezvoltării unei întreprinderi, în care capitalul împrumutat este utilizat în cantitatea maximă posibilă. Prin urmare, este necesar să se ajusteze eforturile managerilor în direcția corectă.

Astfel, măsurile propuse în această parte a lucrării ar trebui realizate în mod consecvent și apoi Neft-Info OJSC va putea implementa o politică de creditare eficientă, solidă din punct de vedere științific și fezabilă din punct de vedere economic.

Politica de credit presupune răspunsul la întrebările: cui trebuie acordat un împrumut, în ce sume și în ce condiții?

Pentru a alege politica optimă de creditare, o companie trebuie să compare în mod constant beneficiile potențiale din creșterea vânzărilor cu costul acordării creditului comercial (costul capitalului împrumutat pentru finanțarea capitalului de lucru, costul verificărilor de credit, costurile suplimentare de contabilitate și management), precum şi cu riscul unei eventuale pierderi a solvabilităţii.

Mijloacele de susținere și implementare a politicii de credit alese sunt:

ţinerea unui registru al creantelor vechi

analiza cifrei de afaceri a acestei datorii

elaborarea criteriilor de acordare a creditelor,

bugetarea fluxurilor de numerar,

introducerea în sistemul de calcul al plăților pentru managerii componentelor legate de plata mărfurilor vândute.

Răspunsul la întrebarea „cui ar trebui să acord un împrumut?” depinde în mare măsură de riscul de nerambursare a împrumutului sau de întârziere în cedarea resurselor primite. Prin urmare, distribuirea cumpărătorilor în grupuri de risc este unul dintre obiectivele principale ale politicii de credit. Evaluările de credit ale clienților se pot baza atât pe criterii formale, cât și pe criterii informale.

Unul dintre cele mai comune instrumente formale pentru rezolvarea acestei probleme este metoda de credit scoring. Se bazează pe clasarea cumpărătorilor în funcție de o serie de indicatori selectați și pe introducerea unor criterii decizionale pentru acordarea unui împrumut. Pentru a evalua istoricul de credit al clienților, se pot distinge câțiva indicatori principali:

timpul total petrecut lucrând cu un anumit client;

volumul mediu lunar de vânzări pentru un anumit cumpărător (analiza ABC);

indicatorul cifrei de afaceri a creanțelor pentru un anumit cumpărător;

volumele și termenii creanțelor restante;

evaluarea informală a importanței clientului de către managerul care lucrează cu acesta.

Raportul cifrei de afaceri a creanțelor este definit ca raportul dintre volumul anual de vânzări și volumul mediu anual al creanțelor. Acest raport arată cât de repede compania colectează bani de la client pentru bunurile furnizate. De asemenea, puteți calcula numărul mediu de zile de la data expedierii până la data creanțelor împărțind 365 de zile la rata de rotație a creanțelor. Dacă acest indicator depășește condițiile contractuale (sau de reglementare), plățile sunt primite cu încălcarea termenelor stabilite.

Metoda de determinare a termenului optim de împrumut (timpul economic al creditului) oferă o idee despre eficacitatea unei tranzacții comerciale, răspunzând la întrebarea despre condițiile acceptabile pentru acordarea unui împrumut comercial.

Calculul politicii optime pentru termenii de împrumut se rezumă la compararea veniturilor suplimentare primite ca urmare a vânzărilor crescute și a costurilor asociate cu finanțarea creșterii conturilor de încasat

La calcularea perioadei optime de împrumut, este necesară ajustarea contribuției de acoperire (marja de tranzacționare) pentru costurile asociate acordării împrumutului, care se calculează folosind următoarea formulă:

CC = VC + IR? T(3,1)

unde CC sunt costurile asociate acordării unui împrumut (costul creditului), care constau în: - costuri variabile posibile asociate implementării tranzacției și controlului decontărilor cu clientul (costul variabil), - costul capitalului atras (dobânda). rata) pe zi, - furnizarea de împrumut pentru perioada (timpul) în zile.

Valoarea ratei actuale a creditului bancar sau rentabilitatea medie (rentabilitatea) din investiții (capital pe termen lung) a companiei poate fi luată drept cost al capitalului atras, deoarece aceasta este obligată să mențină o cantitate crescută de capital de lucru net (NWC). ) pe cheltuiala fondurilor proprii.

Trebuie remarcat faptul că NWC, care determină necesarul de capital de lucru al companiei, este egal cu activele curente (curente) minus pasivele curente, adică este capitalul pe care compania ar trebui să-l folosească pentru a sprijini activitățile de exploatare, și nu pentru investiții.

ciclu operațional primirea mărfurilor expedierea mărfurilor plata mărfurilor de către client ciclul comercial perioada de rotație DZ perioada de rulaj KZ ciclul financiar plata către furnizor

Fig. 3.1 Ciclurile operaționale și financiare ale unei societăți comerciale

Din Figura 3.1 rezultă că pentru a reduce NWC, care la rândul său este determinată de mărimea ciclului financiar, trebuie să ne străduim să:

reducerea perioadei de rulaj a creanțelor,

au cele mai favorabile condiții pentru decontările cu furnizorii (creșterea perioadei de rotație a datoriilor),

și, de asemenea, să reducă ciclul comercial, adică cresterea rotatiei stocurilor.

Pentru a evalua impactul politicii de credit alese asupra solvabilității globale a companiei, pe lângă indicatorii de rotație a creanțelor, este recomandabil să se utilizeze raportul rapid (QR - Quick Ratio), care leagă nivelul și calitatea creanțelor cu nivelul obligaţiilor proprii ale societăţii privind împrumuturile comerciale şi plătite.

Rata de lichiditate rapidă se calculează ca raport:

Pentru a-l folosi corect, o întreprindere trebuie să fie capabilă să construiască și să reformeze un bilanț de gestiune, reducând valoarea creanțelor acumulate cu o sumă proporțională cu riscul de neplată. În consecință, în partea pasivă a bilanţului de gestiune, valoarea venitului (profitului) întreprinderii este redusă cu suma rezervei create pentru anularea datoriilor neperformante.

Deoarece creanțele unei întreprinderi sunt eterogene, este recomandabil să se introducă împărțirea acesteia în mai multe grupuri de risc (folosind date din registrul de îmbătrânire a datoriilor și/sau ratingul de credit al debitorilor).

Apoi, valoarea rezervei (și reducerea sumei creanțelor în active) poate fi calculată folosind formula:

R i = ?i r i A i j (3.4)

Rj - suma rezervei pentru a i-a grupă de datorii,

ri - standard de rezervare pentru această categorie,

Aij este suma totală a datoriei din categoria j.

Regulile de afaceri sunt o procedură sau tehnică formală care definește o decizie standard de management într-o anumită situație standard. Pe lângă beneficiul practic imediat în luarea unor decizii „bune” care reduc riscul acțiunilor incorecte ale angajaților, regulile de afaceri fixe creează baza de cunoștințe corporative a companiei, crescând valoarea managerială a acesteia.

Automatizarea regulilor de afaceri (pentru început, ca o ieșire obligatorie a informațiilor de management - de exemplu, cu privire la ratingul de credit și valoarea datoriei companiei atunci când se decide asupra condițiilor de vânzare) este o proprietate foarte utilă a sistemelor informaționale de management.

Principalii parametri care determină standardele (regulile de afaceri) pentru acordarea unui împrumut sunt:

volumul vânzărilor pentru grupuri individuale de produse;

volumul investițiilor în conturi de încasat și costul capitalului atras în aceste scopuri;

valoarea datoriilor neperformante la creante.

Standardele constau în condițiile minime acceptabile pe care trebuie să le îndeplinească clienții, iar standardele sunt stabilite nu prin valori absolute, ci prin anumite intervale care servesc drept indicatori de referință pentru managerii companiei. Prin abaterea de la standard, pentru a crește volumul vânzărilor, managerul își asumă riscuri.

De exemplu, sunt posibile următoarele reguli de afaceri:

Dacă punctajul este mai mic de 50 de puncte, companiilor nu li se va acorda credit. Plățile se fac în avans sau la plată;

de la 50 la 70 de puncte, companiilor li se oferă împrumuturi limitate, care pot fi exprimate în condiții suplimentare (de exemplu, restricții asupra sumei împrumutului sau plăți amânate cu control ulterior strict al termenului de plată);

cu mai mult de 70 de puncte, un împrumut este acordat în condiții standard (determinate de metoda timpului economic al creditului discutată mai sus), iar condițiile exclusive sunt posibile și în cazul importanței strategice a unui anumit cumpărător sau al beneficiilor economice așteptate în viitor .

În cazul unei situații nefavorabile cu rambursarea creanțelor și, în general, o lipsă de încasări de numerar în companie, regulile de afaceri pentru acordarea de reduceri și beneficii clienților pentru plata anticipată (față de amânarea standard admisă) pot fi standardizate.

Pentru a interesa clienții în plata anticipată sau rambursarea la timp a datoriilor pentru bunurile furnizate de companie, este necesar să se dezvolte sisteme destul de atractive de reduceri și beneficii. Secvența acțiunilor poate fi următoarea:

Se calculează procentul minim acceptabil de profit la care afacerea este încă profitabilă. Procentul minim de profit acceptabil este raportul dintre profitul anual la care compania dumneavoastră este încă interesantă din punct de vedere economic și volumul anual de vânzări. Va indica „limita inferioară” dincolo de care nu vă puteți retrage. De exemplu, limita inferioară poate fi „punctul de rentabilitate”

Diferența dintre procentul actual de profit și procentul minim acceptabil estimat este împărțită în segmente.

Folosind aceste segmente se creează un sistem diferențiat de reduceri. Cele mai mari reduceri se acordă acelor clienți care plătesc în forma cea mai favorabilă pentru consolidarea poziției financiare a companiei.

Sistemul de reduceri poate include:

reduceri mari pentru plata anticipată;

reduceri diferențiate pentru plățile la timp și plățile efectuate înainte de termen;

discount pentru plăți în numerar, deoarece plățile în alte forme sunt asociate cu costuri de distribuție care reduc veniturile;

reduceri diferentiate in functie de volumul cumparaturilor.

Să calculăm regulile de afaceri pentru stimularea plății anticipate în legătură cu KamEnergoStroyProm LLC.

Date inițiale:

volumul anual de vânzări (rub.) - 12.000.000;

profit curent (rub.) - 4.200.000;

profit curent (%) - 35%;

profit minim acceptabil (ruble) - 3.240.000;

profit minim acceptabil (%) - 27%;

diferență (%) - 8%.

Reguli de reducere:

Dacă, conform termenilor contractului, clientul trebuie să plătească bunurile în cel mult 30 de zile de la livrare (un posibil standard pentru acordarea unui împrumut comercial clienților cu un rating ridicat), iar clientul plătește înainte de termen:

în primele 5 (cinci) zile, i se acordă o reducere de 3% (trei la sută) la prețul produsului;

în primele 10 (zece) zile, i se acordă o reducere de 2% (două la sută) la prețul produsului;

în primele 15 (cincisprezece) zile, i se acordă o reducere de 1,5% (un procent și jumătate) la prețul produsului;

în primele 20 (douăzeci) de zile, i se acordă o reducere de 1% (un procent) la prețul produsului;

în primele 25 (douăzeci și cinci) de zile, i se acordă 0,5% (reducere de jumătate de procent) din prețul produsului;

după 30 (treizeci) de zile sau mai mult, nu se oferă nicio reducere la prețul produsului.

Așa cum sa menționat deja atunci când luăm în considerare conceptul de management al stocurilor, cel mai eficient mijloc de planificare operațională sistematică a volumelor de vânzări este bugetarea. Această tehnică de management se bazează pe repartizarea planului între centrele financiar-contabile (FAC) alocate în companie, în acest caz „administratori de teritoriu”. Opțiunile de plată pentru manageri prin coeficienți pot stimula fie încheierea unei tranzacții și expedierea mărfurilor cu acumulare de venituri, fie primirea de fonduri.

Ceea ce ar trebui încurajat mai mult este politica companiei, care ar trebui selectată prin valorile coeficienților corespunzători.

Dacă coeficienții sunt legați de BDDS, atunci se stimulează primirea de fonduri, iar managerii vor fi interesați de monitorizarea decontărilor cu clienții - monitorizarea primirii fondurilor și a plăților restante.

În caz contrar, sistemul de bugetare și plată nu diferă de cel discutat în conceptul de gestionare a stocurilor.

În plus, managerilor le este pus la dispoziție un sistem dezvoltat de standarde interne ale companiei (reguli de afaceri) discutate mai sus, de care pot lua în considerare la întocmirea bugetelor și să le aplice la implementarea acestora.

Toate cele de mai sus reprezintă o listă aproape completă a principalelor instrumente utilizate în practica mondială pentru a crește intensitatea fluxurilor de numerar și a reduce conturile de creanță restante și și-au dovedit eficiența.

Implementarea consecventă chiar și a câtorva dintre ele (de exemplu, introducerea registrelor de îmbătrânire, ratingurile de credit, regulile de afaceri pentru acordarea de credite, bugetarea veniturilor și stimulentele adecvate pentru manageri) poate avea un efect semnificativ.

Astfel, pentru a gestiona eficient o strategie de creditare în cadrul politicii de creditare a unei companii, este necesar, în primul rând, să se determine structura optimă a creditelor în raport cu o situație specifică.

În cursul dezvoltării unei politici de utilizare a resurselor de credit, este necesar să se determine cele mai adecvate abordări tactice. Există mai multe oportunități potențiale pentru atragerea de fonduri împrumutate pentru OJSC Neft-Info în cadrul politicii sale de credit: fonduri pentru investitori, credit comercial, taxare - lucru pe materii prime furnizate de clienți, cambii, factoring și leasing pe termen scurt.

Măsurile propuse în această parte a lucrării ar trebui să fie realizate în mod consecvent și apoi Neft-Info OJSC va putea implementa o politică de creditare eficientă, solidă din punct de vedere științific și fezabilă din punct de vedere economic.

Principalele elemente ale politicii de creditare sunt formarea ratingurilor de credit ale clienților și dezvoltarea condițiilor de creditare comercială.

Implementarea consecventă a mai multor măsuri propuse, de exemplu, introducerea registrelor de îmbătrânire, ratingurile de credit, regulile de afaceri pentru acordarea de credite, bugetarea veniturilor și stimulentele adecvate pentru manageri, poate avea un efect semnificativ.

Concluzii si oferte

Studiul teoretic și practic al politicilor de creditare ale întreprinderii ne-a permis să tragem o serie de concluzii.

Aproape fiecare întreprindere este forțată să apeleze la creditori pentru ajutor; fiecare dintre aceștia își dezvoltă propria politică de relații cu creditorii, adică o politică de creditare. Subiectul relației dintre creditori și debitori este creditul.

Obiectele de împrumut către persoane juridice pot fi bunuri și servicii furnizate împrumutatului în baza anumitor contracte; capital de lucru în general, inclusiv rambursarea arieratelor fiscale curente; finanțarea costurilor de producție ale împrumutatului - achiziționarea de materii prime, materiale, componente, semifabricate, costuri de transport, depozitare, plata energiei electrice etc.; salariile angajatilor organizatiei.

Subiecții creditării la o întreprindere sunt proprietarii, precum și creditorii (bănci, furnizori etc.). Subiectul procesului de creditare îl constituie relațiile economice care decurg ca urmare a acordării de fonduri pe credit. Politica de creditare a unei întreprinderi este o politică de strângere de fonduri pentru finanțarea activităților curente și plasarea de fonduri disponibile temporar.

A avea o politică de credit bine gândită este cheia succesului și stabilității unei întreprinderi care furnizează bunuri și servicii în condiții de plată amânată.

O politică de credit condusă în mod competent ajută la creșterea disciplinei de plată a clienților la un nivel calitativ nou, la îmbunătățirea semnificativă a calității fluxului de numerar și, ca urmare, la creșterea indicatorilor de performanță ai întreprinderii.

Instrumentele de politică de credit reprezintă atât modele de evaluare a potenţialilor debitori, cât şi reglementări sau proceduri pentru operarea serviciului relevant. În urma celor trei întrebări principale ale politicii de credit, este posibil să identificăm o serie de instrumente care determină răspunsurile la acestea. Selecția și aplicarea instrumentelor de politică de creditare a întreprinderii este o procedură complexă, secvențială, care necesită abilități analitice considerabile ale managerilor financiari, precum și o bază extinsă de informații.

Orice structură comercială este întotdeauna limitată în resurse financiare, astfel încât sarcina de a le distribui eficient cu riscuri minime este cea mai relevantă. Dacă metoda de evaluare a istoricului de credit ne permite să cântărim riscurile asociate cu acordarea de împrumuturi cumpărătorilor individuali, atunci metoda de determinare a termenului optim al creditului oferă o idee despre eficacitatea unei tranzacții comerciale, răspunzând la întrebarea despre condiţiile pentru acordarea unui împrumut comercial.

Întreprinderea analizată - OJSC „Neft-Info” - a fost creată în 1994. În prezent, compania este unul dintre cei mai mari vânzători de combustibili și lubrifianți de pe piața din Tatarstan. OJSC „Neft-Info” furnizează multe întreprinderi din Republica și din regiunea Zakamsky cu produse petroliere.

Vorbind despre strategia de creditare a întreprinderii, observăm că activele circulante depășesc pasivele pe termen scurt, ceea ce indică faptul că întreprinderea are nevoie de un mic aflux de fonduri din exterior, adică activele circulante nu sunt finanțate integral din active pe termen scurt, ceea ce înseamnă că modelul de împrumut al întreprinderii nu este ideal, adică activele pe termen scurt nu sunt egale cu pasivele pe termen scurt. Acest lucru este evidențiat și de valorile capitalului de lucru propriu - sunt pozitive.

Dintre datorii, datoria predominantă este către furnizori și antreprenori, pentru impozite și taxe, către personal, către fonduri extrabugetare și către alți creditori. În general, o analiză a structurii fondurilor împrumutate a arătat că datoria „liniștită” predomină la întreprindere. Putem spune că această prevedere este benefică pentru OJSC Neft-Info, deoarece conturile de plătit pot fi folosite ca sursă temporară de finanțare. Compania are doar împrumuturi pe termen scurt ca fonduri de credit. Compania își îndeplinește obligațiile la timp, iar cifra de afaceri a conturilor de plătit este mare. Întreprinderea OJSC Neft-Info este creditată de trei bănci din Republica Tatarstan - Ak Bars, Devon-Credit și OJSC SB RF.

În general, putem vorbi despre strategia de creditare ca fiind eficientă, întrucât toți indicatorii Neft-Info OJSC sunt normali.

Pentru a analiza bonitatea contrapartidelor Neft-Info OJSC, a fost efectuata o analiza a activitatilor companiei care actioneaza ca partener al organizatiei analizate - KamEnergoStroyProm LLC.

O analiză a activităților contrapărții - KESP LLC - a arătat că poziția întreprinderii s-a îmbunătățit în 2010 față de 2008 și 2009, stabilitatea absolută a fost înlocuită cu o poziție instabilă în 2008, iar această tendință a continuat până la sfârșitul anului 2009.

În general, din 2009 până în 2010, indicatorii de evaluare a rentabilității organizației prezintă o dinamică negativă.

Pentru a monitoriza strategia de creditare a OJSC Neft-Info, ar trebui să:

implementarea unui sistem de analiză cuprinzător la întreprindere;

implementarea unei analize a dependenței de creditori;

sistem de optimizare a capitalului și a structurii acestuia.

Pentru a minimiza riscurile de creanțe îndoielnice și neperformante în condițiile de funcționare ale întreprinderii, este necesar să se ia un set de măsuri care vizează luarea unei decizii cu privire la condițiile împrumutului. Una dintre aceste măsuri este formarea unei politici de credit. Se bazează pe o comparație a potențialelor beneficii din creșterea volumului vânzărilor prin vânzări pe credit cu costul deservirii acestui împrumut.

Principalele elemente ale politicii de creditare sunt formarea ratingurilor de credit ale clienților și dezvoltarea condițiilor de creditare comercială.

Principalul criteriu de eficacitate a politicii de creditare este o creștere a rentabilității activităților de bază ale companiei, fie ca urmare a creșterii volumelor de vânzări (care se va produce odată cu liberalizarea creditării), fie ca urmare a accelerării cifrei de afaceri a creanțelor ( ceea ce este facilitat de o înăsprire a politicii de credit).

Găsirea punctului optim în politica de credit înseamnă găsirea unui echilibru în volumul și momentul plății amânate. Liberalizarea politicii de credit este adecvată până când beneficiile suplimentare din creșterea volumelor de vânzări sunt egale cu costurile împrumutului acordat.

Formarea unui rating de credit al clienților presupune repartizarea clienților în grupuri de risc pentru neplata creanțelor. Distribuția se poate baza pe astfel de indicatori precum: timpul total de lucru cu un anumit cumpărător, volumul vânzărilor atribuit unui anumit cumpărător, volumul și calendarul datoriei restante pentru un anumit cumpărător, indicatori privind cifra de afaceri a creanțelor, precum și un nivel calitativ. evaluarea importanței clientului din funcția de lucru cu el manager.

La calcularea perioadei optime de împrumut, este necesară ajustarea contribuției de acoperire (marja de tranzacționare) la costurile asociate acordării împrumutului

Cel mai eficient mijloc de planificare operațională sistematică a volumelor de vânzări este bugetarea. Această tehnică de management se bazează pe repartizarea planului între centrele financiar-contabile alocate în companie.

Lista literaturii folosite

eu.Materiale de reglementare:

1.Constituția Federației Ruse / Legea constituțională federală a Federației Ruse din 12 decembrie 1993 // Rossiyskaya Gazeta. - 1993. - 25 decembrie.

2.Codul civil al Federației Ruse. Partea 1. / Legea federală a Federației Ruse din 30 noiembrie 1994 nr. 51-FZ (cu cele mai recente modificări și completări) // Culegere de legislație a Federației Ruse. - 1994. - Nr. 31. - Articolul 3301.

.Codul bugetar al Federației Ruse / Legea federală a Federației Ruse din 31 iulie 1998. Nr. 145-FZ (cu cele mai recente modificări și completări) // Culegere de legislație a Federației Ruse. - 1998. - Nr. 31. - articolul 3823.

.Codul fiscal al Federației Ruse. Partea 1. / Legea federală din 31 iulie 1998 Nr. 146-FZ (cu ultimele modificări și completări) // Ziar rusesc. - 1998. - 6 august.

.Codul fiscal al Federației Ruse. Partea 2. / Legea federală din 5 august 2000 Nr. 117-FZ (cu ultimele modificări și completări) // Ziar rusesc. - 2000. - 10 august.

.Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 26 decembrie 1995. Nr. 208-FZ (cu ultimele modificări și completări) // Ziar rus. - 1995. - 28 decembrie.

II.Literatura speciala:

7.Abryutina, M.S. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii. Manual educativ și practic / M.S. Abryutina. - M.: Editura „Afaceri și Servicii”, 2008. - 502 p.

8.Avroshkov, L.L. Economia întreprinderilor: un manual pentru universități - ed. a II-a, revizuită. si suplimentare / Avroshkov L.L. - M.: Bănci și burse, UNITATE, 2008. - 331 p.

.Bagorsky, A.R. Finanțe: Manual / A.R. Bagorsky. - M.: ID FBK-PRESS, 2002. - 320 p.

.Bakanova, M.I. Analiza economica: situatii, teste, exemple, sarcini, selectia solutiilor optime, prognoza financiara / M.I. Bakanova. - M.: Finanțe și Statistică, 2003. - 305 p.

.Bakanov, M.I. Analiza teoretică a activității economice: Manual / M.I. Bakanov. - M.: Finanțe și Statistică, 2003. - 415 p.

.Belolipetsky, K.G. Finanțe companie: Curs de prelegeri / Under. Ed. I.P. Merzlyakova. - M.: INFRA-M, 2003. - 318 p.

.Blank, I.A. Fundamentele managementului financiar. T-2 - ed., revăzută. si suplimentare / IN ABSENTA. Formă. - K.: Elga, Nika - Centru, 2004. - 624 p.

.Bogarov, V.V. Analiză financiară / V.V. Bogarov. - Sankt Petersburg: Peter, 2002. - 245 p.

.Volkov, O.I. Economia întreprinderii: Curs de prelegeri / O.I. Volkov. - M.: INFRA-M, 2005. - 280 p.

.Gorfinkel, V.Ya. Economia întreprinderii: manual pentru universități. - Ed. a IV-a, revizuită. si suplimentare / V.Ya. Gorfinkel. - M.: Infra-M, 2009. - 670 p.

.Grachev, A.I. Analiza și managementul stabilității financiare a unei întreprinderi: Ghid educațional și practic / A.I. Grachev. - M.: Editura „Finpress”, 2002. - 135 p.

.Degtyarev, A.A. Factorii politicii de dividende și clasificarea acestora / A.A. Degtyarev // Management financiar. ? 2010. - Nr. 3. - P.9-12.

.Ivanov, A.I. Analiza financiară: metode și proceduri / A.I. Ivanov. - M.: Finanțe și Statistică, 2005. - 560 p.

.Kovalev, A.I. Analiza stării economice a întreprinderii. - editia a 3-a. corr. si suplimentare / A.I. Kovalev. - M.: Centrul de Economie și Marketing, 2002. - 415 p.

.Kovalev, V.V. Analiza activității economice a întreprinderii / V.V. Kovalev. - M.: Prospekt, 2003. - 313 p.

.Kovalev, V.V. Analiza financiara: Managementul capitalului. Alegerea investițiilor. Analiza de raportare. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare / V.V. Kovalev. - M.: Finanțe și Statistică, 2010. - 230 p.

.Kolchina, N.V. Enterprise Finance: Manual / Ed. Prof. N.V. Kolchina. - M.: UNITA, 2008. - 240 p.

.Kravchenko, L.I. Analiza activitatii economice / L.I. Kravcenko. - Mn.: Scoala Superioara 2009. - 209 p.

.Kolchina, N.V. Finanțarea întreprinderii: manual. pentru universități. - Ed. a 3-a. refăcut si suplimentare / N.V. Kolchina. - M.: UNITATEA-DANA, 2005. - 244 p.

.Liberman, I.A. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice: manual. manual.ed. a 3-a. / IN ABSENTA. Lieberman. - M.: Editura PRIOR, 2010. - 198 p.

.Lihaciov, O.N. Planificarea financiară la întreprindere. Manual / O.N. Lihaciov. - M. SRL „TK Velby”, 2009. - 415 p.

.Lyubushin, N.P. Analiza activității financiar-economice a unei întreprinderi: Manual pentru universități / Ed. Ed. Prof. N.P. Lyubushina. - M.: UNITA-DANA, 2008. - 350 p.

.Minnibaeva, K.A. Furnizarea unei întreprinderi cu capital de lucru propriu: factori de schimbare / K.A. Minnibaeva // Management financiar. - 2011. - Nr. 2. - P.12-16.

.Pavlova, L.N. Management financiar: manual pentru universități. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare / L.N. Pavlova. - M.: UNITATE - DANA, 2004. - 345 p.

.Pavlova, L.N. Finanțarea întreprinderii: manual pentru universități. / L.N. Pavlova. - M.: Finanțe, UNITATE, 2008. - 248 p.

.Polyak, G.B. Management financiar: Manual pentru universități, ed. a II-a, revizuită. si suplimentare / G.B. Pol. - M.: UNITATEA-DANA, 2008. - 527 p.

.Pyastolov, N.G. Analiza activităților financiare și economice ale unei întreprinderi: Manual. - Ed. a II-a. / N.G. Piastolov. - M.: Academia, 2010. - 100 p.

.Rumyantseva, E.E. Finanțarea organizațiilor: tehnologii financiare ale managementului întreprinderii: manual. indemnizatie / E.E. Rumyantsova. - M.: INFRA-M, 2008. - 459 p.

.Savitskaya, G.V. Analiza activității economice a unei întreprinderi: Manual / G.V. Savitskaia. - M.: INFRA - M, 2009. - 420 p.

.Savitskaya, G.V. Metodologia de analiză cuprinzătoare a activității economice: un curs scurt. - Ed. a III-a, rev. / G.V. Savitskaia. - M.: INFRA-M, 2005. - 320 p.

.Selezneva, N.N. Analiza financiară: manual. indemnizatie / N.N. Selezneva. - M.: UNITATEA-DANA, 2008. - 479 p.

.Stoyanova, E.S. Management financiar: teorie și practică / E.S. Stoyanova. - M.: Perspectivă, 2010. - 656 p.

.Sukharev, O.S. „Analiza portofoliului” de proiecte și programe de investiții / O.S. Sukharev // Investiții în Rusia. - 2007. - Nr. 2. - P.28-38.

.Suhova, L.F. Workshop privind elaborarea unui plan de afaceri și analiza financiară a unei întreprinderi: manual / L.F. Suhova. - M.: Finanțe și Statistică, 2011. - 330 p.

.Trenev, N.N. Management financiar: Manual / N.N. Trenev. - M.: Finanțe și Statistică, 2008. - 113 p.

.Utkin, E.A. Management financiar. Manual pentru universități / E.A. Utkin. - M.: Editura „Zertsalo”, 2011. - 326 p.

.Shepelenko, G.I. Economia, organizarea și planificarea producției la o întreprindere: Manual pentru universități, ed. a III-a, revizuită. si suplimentare / G.I. Shepelenko. - Rostov-pe-Don: „MarT”, 2002. - 214 p.

.Chelmakina, L. Evaluarea eficacității unei companii / Chelmakina L. // Probleme de teorie și practică de management. - 2011. - Nr. 3. - P.70-75. Trimiteți cererea dumneavoastră indicând subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a primi o consultație.

(pozitiv sau negativ în funcție de valoarea pozitivă sau negativă a diferenţialului de levier financiar). În mod similar, o scădere a ratei de levier financiar va duce la rezultatul opus, reducându-și într-o măsură și mai mare efectul pozitiv sau negativ.

Astfel, cu un diferential constant, rata de levier financiar este principalul generator atat al cresterii cuantumului si nivelului profitului asupra capitalurilor proprii, cat si al riscului financiar de pierdere a acestui profit. În mod similar, cu o rată constantă de levier financiar, dinamica pozitivă sau negativă a diferenţialului său generează atât o creştere a valorii şi a nivelului rentabilităţii capitalului propriu, cât şi a riscului financiar al pierderii acestuia.

Cunoașterea mecanismului de influență a pârghiei financiare asupra nivelului de profitabilitate a capitalului propriu și a nivelului de risc financiar vă permite să gestionați în mod intenționat atât structura de cost, cât și structura de capital a organizației.

Politica de credit a organizației

Politica de credit poate fi definit ca un ansamblu de măsuri care vizează crearea condițiilor pentru plasarea efectivă a fondurilor strânse în împrumuturi pentru a asigura o creștere stabilă a profitului creditorului.

Politica de creditare este un sistem de măsuri și reguli care vizează implementarea controlului asupra implementării și utilizării creditelor acordate de o organizație sau bancă. Politica de credit a organizației include un sistem de reguli pentru construirea relațiilor cu clienții, care include și procedura de colectare a creanțelor.

Politica de creditare este adoptată la finalul căreia sunt clarificate scopurile și obiectivele, standardele adoptate, abordările și condițiile. Prevederile politei de credit se pot reflecta intr-o lucrare voluminoasa ce contine instructiuni detaliate, sau ocupa doar o pagina. Depinde mult de cultura corporativă a organizației.

Dar, în orice caz, politica de credit ar trebui să includă:

- lucru atent cu clientul: reguli pentru segmentarea tipurilor de clienți și reguli pentru lucrul cu fiecare segment;

- repartizarea în cadrul companiei a lucrărilor privind interacțiunea cu debitorii

- procedura internă de colectare a creanțelor;

- o descriere a situațiilor în care o creanță este transferată către o agenție de colectare pentru colectare;

- o descriere a situațiilor în care un debitor este chemat în judecată.

Structura tipică a acestui document include:

1. Obiectivele politicii de creditare.

2. Tipul politicii de credit.

3. Standarde de evaluare a cumpărătorilor.

4. Divizii implicate în gestionarea conturilor de încasat.

5. Acțiuni de personal.

investirea fondurilor în conturi de încasat, creșterea volumului vânzărilor (profitul din vânzări) și rentabilitatea investiției.

Pe lângă formalizarea obiectivelor de gestionare a creanțelor în politica de credit, este necesară definirea sarcinilor, a căror soluție va permite atingerea valorilor țintă (de exemplu, intrarea pe noi piețe, câștigarea unei cote mai mari a pieței existente, construirea o reputație, minimizând costul resurselor de credit). Fiecare sarcină formulată trebuie să aibă o măsurare cantitativă și termene limită.

Se obișnuiește să se distingă trei tipuri de politici de credit:

Conservator;

Moderat;

Agresiv.

Cumpărătorii, de regulă, au capacități de volum diferite

Pentru a diferenția termenii de creditare comercială, este necesar să se elaboreze un algoritm de evaluare a cumpărătorilor. Crearea unui algoritm de diferențiere a condițiilor de acordare a plății amânate presupune parcurgerea unui număr de pași.

1. Selectarea indicatorilor pe baza cărora va fi evaluată bonitatea contrapartidei (promptitudinea rambursării plăților amânate acordate anterior, profitabilitatea afacerii, lichiditatea, mărimea activelor circulante nete etc.).

2. Determinarea principiilor de atribuire a ratingurilor de credit clienților companiei. Ratingul este atribuit pentru o anumită perioadă, după care trebuie revizuit, de exemplu, o dată pe lună.

3. Elaborarea termenilor de credit pentru fiecare rating de credit, apoi

exista o definitie:

- preturile de vanzare;

- timpul de amânare a plății;

- dimensiunea maximă a împrumutului comercial;

- sisteme de reduceri si amenzi.

Este necesar să se repartizeze strict responsabilitatea pentru gestionarea conturilor de încasat între serviciile comerciale, financiare și juridice. Adesea, diferite departamente cu responsabilități conflictuale sunt responsabile pentru vânzări și colectarea datoriilor. De exemplu, un manager de vânzări (departamentul comercial) este motivat să vândă cât mai mult posibil, iar un manager de creanțe (serviciu financiar) este motivat să primească fonduri și

minimiza nivelul datoriilor.

Este justificată o schemă de repartizare a responsabilității, în care serviciul comercial este responsabil de vânzări și încasări, serviciul financiar preia suport informațional și analitic, iar serviciul juridic oferă suport juridic (întocmirea unui contract de împrumut, lucrul la colectarea datoriilor prin intermediul tribunal). Este necesar nu numai repartizarea responsabilităților între departamente, ci și descrierea acțiunilor tuturor angajaților implicați în gestionarea conturilor de creanță.

În total, politica de credit poate fi prezentată în funcție de subiectele relațiilor de credit (Tabelul 10). Politica de credit poate fi agresivă și tradițională, clasică.

Tabelul 10

		Tipuri de politici de credit

	conform termenelor	În domeniul creditării pe termen scurt
	conform termenelor	În domeniul creditării pe termen lung
		În domeniul creditării pe termen lung
	după grad	Politică de credit agresivă
	riscul	Tradițional, clasic
		Pentru acordarea de împrumuturi direcționate
		Pentru acordarea de împrumuturi nedirecționate
		Pentru acordarea de împrumuturi nedirecționate
	după tipul pieței	Pe piata monetara
	după tipul pieței	Pe piata financiara
		Pe piata de capital
		politica de credit urmata de:
	după geografie	La nivel local, regional
	după geografie	nivel național
		nivel național
		Nivel international
		politica de creditare pentru creditare:
		Întreprinderi industriale (grele, ușoare,
		Industria alimentară)
	pe industrie	Organizatii comerciale
	pe industrie	Organizații de construcții
	se concentreze	Organizații de construcții
	se concentreze	Firme de transport
		Firme de transport
		Organizatii agricole
		Organizații de vânzări și aprovizionare
		Companii de comunicații etc.
	prin securitate	Pentru acordarea de împrumuturi garantate
		Pentru acordarea de împrumuturi negarantate
	prin metode	Când se împrumută la sold
	împrumut	La creditarea pe baza cifrei de afaceri

Politica de credit în sens larg este o activitate care reglementează relația strategică dintre creditor și debitor, având ca scop realizarea proprietăților creditului și a rolului acestuia în economie. În raport cu fiecare entitate individuală, politica de credit este o activitate care reglementează relația dintre creditor și debitor într-un anumit

perioadă și a vizat realizarea intereselor lor.

Politica de credit ca bază a procesului de management al creditului determină prioritățile în procesul de dezvoltare a relațiilor de credit, pe de o parte, și funcționarea mecanismului de credit, pe de altă parte.

Scopul principal al companiei este obținerea de profit. De obicei, profiturile cresc pe măsură ce volumul vânzărilor crește. Una dintre cele mai eficiente modalități de a crește vânzările este furnizarea de bunuri pe credit. Există următoarele motive pentru aceasta:

Posibilitatea de a atrage un cumpărător care nu are suficiente fonduri pentru o plată în avans;

Cumpărătorul este capabil să cumpere mărfuri mai mult sau mai scumpe. Acest instrument de vânzări este atât de puternic încât firmele care...

Cei care au început să-l folosească activ au putut să-și crească radical cifra de afaceri. Acest lucru se aplică nu numai vânzării de mărfuri scumpe, de exemplu: închirierea de mașini, ci și acordării de împrumuturi mici, de exemplu: în comerțul alimentar.

La elaborarea politicii de credit a unei companii, este necesar să se țină seama nu numai de condițiile de vânzare pe credit, ci și de structura internă de management a organizației. Departamentul de creditare își construiește politica de creditare nu numai pe baza obiectivului de reducere a neplăților, ci și pe nevoia de creștere a vânzărilor. Pentru a crește competitivitatea, puteți utiliza plata amânată nu numai pentru 14-30 de zile, ci și mai mult. Amânarea obișnuită a plății în multe țări este de 30–90 de zile și uneori de 180 de zile. Există diferite variante ale plății amânate, de exemplu, o reducere de 2–3% este obișnuită dacă plata se face în decurs de o săptămână de la livrare sau plata anticipată. Un termen de plată mai lung va necesita mai multă finanțare pentru aceasta. Multe organizații vând mărfuri pe credit, fără a preciza măcar termenul de plată, adică. Oferind să plătească bunurile după vânzare, organizația menține adesea un anumit echilibru cu cumpărătorul său, fără a solicita plata unor facturi specifice. Din păcate, un sistem de creditare neclar duce la pierderea controlului asupra debitorilor, ceea ce duce în cele din urmă la datorii neperformante. Această problemă poate fi rezolvată destul de simplu prin definirea pentru fiecare client a unei așa-numite „limită de credit”, ceea ce înseamnă suma pentru care poate fi creditat.

Finanțarea unui împrumut comercial este posibilă în diferite moduri: folosind fonduri proprii, un împrumut bancar sau un împrumut comercial de la propriul furnizor. De foarte multe ori, în cazul vânzării unui produs către consumatorul final, se angajează pentru finanțare o firmă de leasing. Factoring-ul devine larg răspândit. Recent, este posibilă și asigurarea împotriva neplăților. În acest caz, compania de asigurări va rambursa neplățile suficient de rapid - de exemplu, la 30 de zile de la scadența plății.

Este necesar să se monitorizeze nu numai respectarea sumelor datoriilor, ci și să se verifice zilnic primirea la timp a plăților. Cercetările arată că probabilitatea de a primi o plată întârziată este foarte mare și se apropie de 100% doar dacă au fost inițiate eforturi de returnare a acesteia.

imediat. Dacă organizația începe să se ocupe de aceasta la o lună de la scadența plății, rata de returnare scade brusc. Probabilitatea de rambursare a datoriei după 4-6 luni de întârziere scade de 2-3 ori.

Managementul creditului într-o companie este una dintre funcțiile principale ale organizației. Fără dezvoltarea unei politici de creditare și a unei structuri organizatorice adecvate, este imposibil să crești volumele de vânzări, menținând în același timp un nivel acceptabil de neplăți.

Eficiența utilizării resurselor financiare este caracterizată de indicatori de rotație a activelor și de profitabilitate. În consecință, eficiența managementului poate fi îmbunătățită prin reducerea perioadei de cifra de afaceri și creșterea profitabilității prin reducerea costurilor și creșterea veniturilor.

Accelerarea cifrei de afaceri a capitalului de lucru nu necesită cheltuieli de capital și duce la creșterea volumelor de producție și a vânzărilor de produse. Organizația folosește activele curente ca capital de lucru. Fondurile utilizate ca capital de lucru trec printr-un anumit ciclu. Activele lichide sunt utilizate pentru achiziționarea de materii prime care sunt transformate în produse finite; produsele sunt vândute pe credit, creând conturi de încasat; conturile debitorului sunt plătite și încasate, transformându-se în active lichide.

Orice fonduri care nu sunt utilizate pentru nevoile de capital de lucru pot fi utilizate pentru plata datoriilor. În plus, ele pot fi folosite pentru achiziționarea de capital fix sau plătite ca venit proprietarilor.

Creșterea cifrei de afaceri a capitalului de lucru se reduce la identificarea rezultatelor și a costurilor asociate cu stocarea stocurilor și la stabilirea unui echilibru rezonabil între stocuri și costuri. Pentru a accelera cifra de afaceri a capitalului de lucru într-o organizație, este recomandabil să:

- planificarea achiziției materialelor necesare;

- introducerea unor sisteme de producție rigide;

- utilizarea depozitelor moderne;

- îmbunătățirea prognozei cererii;

- livrare rapida a materiilor prime si materialelor.

A doua modalitate de a accelera rotația capitalului de lucru este reducerea conturilor de creanță.

Nivelul conturilor de încasat este determinat de mulți factori: tipul produsului, capacitatea pieței, gradul de saturare a pieței cu acest produs, sistemul de plată adoptat de organizație etc. Gestionarea conturilor de încasat

datoria presupune, în primul rând, controlul asupra rulajului fondurilor în decontări. Accelerarea cifrei de afaceri în dinamică este considerată o tendință pozitivă. Selecția potențialilor cumpărători și determinarea condițiilor de plată pentru bunurile prevăzute în contracte sunt de mare importanță.

Selecția se efectuează folosind criterii formale: respectarea disciplinei de plată în trecut, capacitățile financiare prognozate ale cumpărătorului de a plăti pentru volumul de mărfuri solicitate de acesta, nivelul de plată curent

abilitățile, nivelul de stabilitate financiară, condițiile economice și financiare ale organizației vânzătoare (suprastocare, gradul de nevoie de numerar etc.).

Plata pentru bunuri către clienții obișnuiți se face de obicei pe credit, iar condițiile împrumutului depind de mulți factori. În țările dezvoltate economic, o schemă larg răspândită înseamnă că:

- cumpărătorul primește o reducere de două procente dacă plătește bunurile primite în termen de zece zile de la începutul perioadei de creditare;

- cumpărătorul plătește costul integral al mărfurilor dacă plata se face între a 11-a și a 30-a zi a perioadei de creditare;

- În caz de neplată în termen de o lună, cumpărătorul va fi obligat să plătească o amendă suplimentară, al cărei cuantum poate varia în funcție de momentul plății.

Cele mai comune metode de a influența debitorii să plătească datorii sunt trimiterea de scrisori, apeluri telefonice, vizite personale și vânzarea datoriilor către organizații speciale (factoring).

A treia modalitate de a reduce costurile cu capitalul de lucru este utilizarea mai bună a numerarului. Din perspectiva teoriei investiționale, numerarul reprezintă unul dintre cazurile speciale de investiție

V inventar valorile. Prin urmare, li se aplică cerințe generale. În primul rând, aveți nevoie de o rezervă de bază de numerar pentru a efectua calculele curente. În al doilea rând, anumite fonduri sunt necesare pentru acoperirea cheltuielilor neprevăzute. În al treilea rând, este recomandabil să aveți o anumită sumă de numerar gratuit pentru a asigura extinderea posibilă sau proiectată a activităților.

Modelele pot fi aplicate fondurilor pentru a optimiza suma fondurilor. Acest lucru este necesar pentru a evalua:

- numerar total și echivalente de numerar;

- ce cotă ar trebui păstrată într-un cont curent și ce cotă sub formă de titluri de valoare tranzacționabile rapid;

- când și în ce măsură să efectueze transformarea reciprocă a fondurilor soft și a activelor rapid realizabile.

Nu se plătește dobândă pentru conturile bancare în care organizațiile își dețin activele lichide. Cu toate acestea, alte active lichide (titluri de stat pe termen scurt, certificate de depozit) generează venituri sub formă de dobândă.

În practica occidentală, modelul Baumol și modelul Miller-Orr sunt cele mai utilizate.

Conform modelului lui Baumol, se presupune că o organizație începe să funcționeze cu un nivel maxim și adecvat de numerar și apoi îl cheltuiește continuu pe o perioadă de timp. Organizația investește toate fondurile primite din vânzarea de bunuri și servicii în titluri de valoare pe termen scurt. De îndată ce rezerva de numerar este epuizată, de ex.

devine egală cu zero sau atinge un anumit nivel de securitate specificat, organizația vinde o parte din titluri și, prin urmare, completează stocul de fonduri la valoarea inițială. Astfel, dinamica soldului fondurilor din contul curent este un grafic „dinți de ferăstrău” (Fig. 7).

Echilibru

pe contul curent

Orez. 7. Graficul modificărilor soldului fondurilor în contul curent (model Baumol)

Modelul lui Baumol este simplu și suficient de acceptabil pentru întreprinderile ale căror cheltuieli de numerar sunt stabile și previzibile. În realitate, acest fenomen apare rar; Soldul fondurilor din contul curent se modifică aleatoriu și sunt posibile fluctuații semnificative.

Suma de reaprovizionare (Q) se calculează folosind formula:

Q = 2 × V × c

unde V este necesarul proiectat de fonduri în perioada (an, trimestru, lună), c este costul conversiei fondurilor în titluri de valoare;

r este un venit acceptabil și posibil din dobânzi pentru o întreprindere din investiții financiare pe termen scurt, de exemplu, în titluri de stat.

Astfel, stocul mediu de numerar este Q/2, iar numărul total de tranzacții pentru conversia titlurilor de valoare în numerar (k) este egal cu:

k = V Q

Costurile totale (OR) ale implementării unei astfel de politici de gestionare a numerarului vor fi:

SAU = c × k + r × Q

Primul termen din această formulă reprezintă cheltuieli directe, al doilea este profitul pierdut din păstrarea fondurilor într-un cont curent în loc să le investească în valori mobiliare.

Modelul Miller-Orr reprezintă un compromis între simplitate și realitate. Ajută la răspunsul la întrebarea cum ar trebui gestionate rezervele de numerar dacă este imposibil să se prezică fluxul zilnic de numerar.

Soldul din contul curent se modifică haotic până ajunge la limita superioară. Odată ce se întâmplă acest lucru, începe întreprinderea

Nu este posibil să cumpărați un număr suficient de titluri pentru a returna stocul de fonduri nefavorabile la un nivel normal (punctul de rentabilitate). Dacă rezerva de numerar atinge limita inferioară, atunci compania își vinde titlurile de valoare și, astfel, completează rezerva de numerar până la limita normală.

Logica acțiunilor de gestionare a soldului fondurilor din contul curent este prezentată grafic (în Fig. 8).


monetar

Investirea excesului de numerar
	Limita superioară
	original
	cantități. Asa de
	Astfel, dinamica
	soldul fondurilor pentru
	contul curent
	Punctul de întoarcere
	iar primul
	Grozav
	ranguri. Asa de
	Astfel, dinamica
	restul mika


Restabilirea aprovizionării cu numerar

Orez. 8. Modelul Miller-Orr

Atunci când decideți asupra mărimii variației (diferența dintre limitele superioare și inferioare), se recomandă să respectați următoarea politică: dacă variabilitatea zilnică a fluxurilor de numerar este mare sau costurile sunt fixe,

asociate cu cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare sunt mari, atunci întreprinderea ar trebui să mărească sfera de variație și invers. De asemenea, se recomandă reducerea intervalului de variație în cazul în care există posibilitatea de a genera venituri din cauza ratei ridicate a dobânzii la titluri de valoare.

Principalele forme de creditare comercială sunt:

Poliță;

- creanţe.

O cambie este un bilet la ordin scris care conferă proprietarului său (deținătorul cambiei) dreptul necondiționat de a cere, la scadență, persoanei care a emis obligația (trăgătorul), plata sumei de bani specificate în ea. . Există cambii: simple și transferabile (cite).

Se formează conturi de plătit ca sursă de finanțare

din cauza	existent			plăți	organizatii
creanţă		furnizori și antreprenori, la filiale și
companii dependente, facturi de plată, restanțe salariale,
asigurări și asigurări sociale, datorii la buget.
Tradiţional			Pe termen scurt		împrumut

folosind instrumente financiare precum:

- credit contabil (factură);

- credit de acceptare;

Factorizarea;

Pierderea.

bancnote); utilizat în principal în comerțul exterior.

Factoringul este vânzarea de către o întreprindere a creanțelor la preț redus către o bancă sau financiară specializată

operațiuni de export. Caracteristicile pierderii:

- împrumutul se realizează sub forma achiziționării băncii de la exportator a unei cambii acceptate de importator;

- Cumpărarea de către bancă a unei cambii se efectuează, de regulă, cu reducere (adică cambia este achiziționată la un preț sub valoarea sa nominală). Mărimea reducerii depinde de solvabilitatea importatorului, termenul împrumutului, ratele dobânzilor de pe piață la împrumut într-o anumită monedă etc.;

- Decăderea eliberează întreprinderea exportatoare de riscurile de credit și reduce valoarea creanțelor, crescând ponderea componentei absolut lichide a capitalului de lucru al întreprinderii.

Asigurare;

- contracte forward (tranzacții cu bunuri reale cu livrare în viitor -

- contracte futures (cumpărare și vânzare de drepturi asupra unei mărfuri);

- Tranzacții REPO (un acord de vânzare a activelor cu răscumpărarea lor ulterioară) (Fig. 9).


Comercial	Pe termen scurt	Netradiționale
	imprumuturi bancare:	financiar
Poliță	Contabilitate	instrumente:
Al creditorului	(factură) împrumut	Asigurare
creanţă	Credit de acceptare	Redirecţiona
	Factorizarea	Contracte
	Forfaiting	Viitoarele
		Contracte
		Operațiuni REPO

Orez. 9. Instrumente de creditare pe termen scurt

	Sursele proprii de majorare a capitalului sunt limitate
întoarce capacitatea de a obține profitul necesar. Asa de
Prin gestionarea activelor curente, organizația are oportunitatea de a utiliza mai puțin
gradul de a depinde de sursele externe de numerar
crește-ți lichiditatea. Gestionarea eficientă a activelor circulante
este considerată una dintre modalităţile de satisfacere a nevoii de capital.
			determină	aspect	diferențe
contabili (contabilitatea) şi indicatori monetari reali ai vânzărilor
produse. Până în momentul plății, procesul de implementare în ceea ce privește mișcarea
		continuă că	Oportunitati	aparitie	creanţe de încasat

creanţă.

Conturile de încasat se împart în:

1) plăți pentru care sunt așteptate încasări la mai mult de un an după anul de raportare;

2) plăți pentru care sunt așteptate încasări în următorul an de raportare.

Conturile de încasat includ:

- conturi de creanță pentru activitățile de bază (vânzarea produselor de către întreprindere pe credit);

- conturi de creanță pentru tranzacții financiare (facturi de primit; datoria participanților pentru contribuții la capitalul autorizat; avansuri acordate angajaților).

Procesul de gestionare a conturilor de încasat include următoarele

Etapa 1 – analiza financiară a activităților organizației furnizori;

Etapa 2 – dezvoltarea politicii de credit a organizației; Etapa 3 – luarea deciziei de a oferi un împrumut, asigurare de datorii

datorie tor; Etapa 4 – schimbarea politicii de creditare a organizației;

Etapa 5 – controlul asupra expedierii produselor, emiterea facturii și transmiterea acesteia către cumpărător; întocmirea dosarelor debitorilor;

Etapa 6 – monitorizarea stării financiare a debitorilor; Etapa 7 – în cazul în care datoria sau o parte a acesteia nu este rambursată, constituirea operațională

comunicarea cu debitorul cu privire la recunoașterea de către acesta a datoriei; Etapa 8 – contestație la instanța de arbitraj cu cerere de încasare a restantelor

creanţă; Etapa 9 – deschiderea procedurii de faliment;

Etapa 10 – compensarea pierderilor din fondul de compensare a creanțelor neperformante. Înainte de scadența plății, creanțele trebuie să fie din punct de vedere financiar

să fie efectuate, deși există întotdeauna riscul ca plata să fie efectuată cu întârziere sau deloc de către cumpărător (client).

Nu există nicio îndoială că pe piața modernă, vânzarea pe credit este necesară și importantă. Nepăsarea care este de obicei prezentă atunci când se abordează probleme de politică de credit este nefondată. Adesea, vânzările de credit determină o creștere semnificativă a conturilor de încasat, ceea ce poate duce la creșterea atât a costurilor, cât și a riscurilor. În politica lor de vânzări, organizațiile nu trebuie să țină cont doar de rezultatele pozitive ale creditării clienților (creșterea vânzărilor și a profiturilor), dar și să țină cont de faptul că acest proces este de obicei însoțit de o creștere a costurilor și a riscurilor.

Evaluarea rezultatelor pozitive și negative ale politicii de credit ar trebui să fie o parte integrantă a gestionării conturilor de creanțe. În primul rând, se evaluează impactul politicii actuale de credit pentru vânzări asupra vânzărilor, a creanțelor, a costurilor de producție și a riscului de pierderi din datorii neperformante.

Un set de sarcini determinate de obiectivele politicii de credit a organizației, a căror soluție contribuie, printre altele, la reducerea creanțelor:

- determinarea limitelor de credit în relațiile cu cumpărătorii (clienții) și monitorizarea acestora;

- monitorizarea momentului de rambursare a creanțelor și luarea măsurilor ulterioare de încasare a acestora (mementouri, sancțiuni etc.);

- colectarea și gestionarea informațiilor despre cumpărători (clienți);

- evaluarea solvabilității cumpărătorului (clientului);

- controlul termenelor de plată a comenzilor;

- monitorizarea creantelor (perioada cifrei de afaceri, cifra de afaceri, vechimea creantelor etc.);

- analiza, planificarea si controlul relatiilor de credit si datorii;

Comunicarea cu serviciile de marketing, stabilirea prețurilor etc. Soluția acestor sarcini este atribuită unei persoane cu calificările corespunzătoare.

desemnarea unui angajat - un manager de credit sau, dacă vorbim de o organizație mare - la departamentul de credit. Un astfel de departament are cele mai strânse legături de comunicare cu departamentul de contabilitate și serviciul de marketing al organizației.

Pe baza politicii de credit, se planifică direcțiile și termenii de împrumut, se elaborează procedura de acordare a împrumuturilor, se formează portretul unui potențial împrumutat, un sistem de reduceri și stimulente, o procedură de rambursare a datoriei, stabilirea unei rate a dobânzii și sunt gândite și alte nuanțe de împrumut.

Sarcina politicii de credit este de a determina cui, în ce condiții și în ce ordine să emită un împrumut. Politicile de creditare sunt dezvoltate atât de băncile comerciale, cât și de întreprinderi.

Politica de credit bancar

Scopul principal al dezvoltării politicii de credit a unei bănci este formarea unui portofoliu de credite de încredere. Pentru a o optimiza, trebuie să analizați starea pieței de credit în ansamblu și să o comparați cu statisticile privind rambursarea și rentabilitatea creditelor acordate de bancă.

Conducerea băncii trebuie să ia în considerare următorii factori:

nivelul de pregătire profesională a angajaților;
ratele dobânzilor;
portretul unui potențial împrumutat.

Nu mai puțin importantă este situația externă de pe piața de credit. Ținând cont de variabilitatea constantă a situației economice, de politicile principalilor săi concurenți și de restricțiile legislative privind volumele de creditare, politica de creditare a unei bănci comerciale trebuie ajustată cel puțin o dată pe an.

Politica de credit trebuie să conțină următoarele elemente:

obiective și dispoziții generale;
responsabilitatea angajaților care dețin anumite funcții pentru anumite etape de creditare;
etapele creditării de la atragerea debitorilor până la emiterea unui împrumut și termenii contractului de împrumut;
metode de monitorizare a executării contractelor de împrumut și de gestionare a procesului de creditare.

Prevederile politicii de credit ar trebui să stabilească limite de creditare, să determine ce riscuri este dispusă să își asume banca pentru a atrage noi clienți, care zone de creditare sunt prioritare și care pot fi considerate nerezonabil de riscante.

Politica de creditare a întreprinderii

Întreprinderile dezvoltă politici de credit pentru a atrage noi clienți folosind metode de plată convenabile. Este recomandabil să oferiți bunuri și servicii în rate numai dacă suma veniturilor din cooperarea cu noi clienți depășește costul deservirii creanțelor. Politica de credit ajută la reglementarea acestei probleme. Aceasta oferă o strategie unificată de lucru cu clienții pentru toți managerii:

când puteți face o reducere sau puteți oferi clientului condiții mai favorabile;
pentru ce perioadă este permisă emiterea unui plan de rate;
ce procedură de calcul este cea mai preferată;
ce penalități trebuie specificate în contractul de împrumut;
cum să anunțați clienții despre plățile viitoare;
procedura în caz de întârziere a plăților;
procedura de refinanţare a datoriilor.

Politica de creditare vă permite să organizați munca în așa fel încât riscul pe care și-l asumă o întreprindere la acordarea de împrumuturi să fie, cu un grad ridicat de probabilitate, justificat de potențialul profit. În același timp, furnizarea de planuri de rate clienților nu ar trebui să conducă la pierderi pentru companie.

Vânzările de bunuri, lucrări sau servicii cu plată amânată pot duce la deturnarea inutilă a resurselor financiare ale companiei, o scădere a nivelului solvabilității acesteia, o creștere a costurilor de colectare a datoriilor și, ca urmare, o scădere a profitabilității fondului de rulment. și capitalul angajat.

De o relevanță deosebită este problema gestionarea eficientă a creanțelor, al cărui scop este de a optimiza valoarea totală a acestuia și de a asigura rambursarea la timp.

Cel mai important instrument de gestionare a conturilor de încasat este politica de creditare a întreprinderii.

Politica de credit- acesta este un document intern al întreprinderii care definește cadrul și direcțiile activităților efective de creditare comercială.

Putem distinge în mod condiționat trei tipuri principale de politica de credit a companiei în raport cu cumpărătorii de produse: conservator, moderat și agresiv.

Conservator Politica de credit de tip (hard) a unei întreprinderi are ca scop reducerea la minimum a riscului de credit. În acest caz, întreprinderea nu se străduiește să obțină profituri suplimentare mari prin extinderea volumului vânzărilor de produse.

Moderat Tipul de politică de credit a unei întreprinderi este axat pe nivelul mediu al riscului de credit atunci când vinde produse cu plată amânată. Majoritatea companiilor comerciale care se află în stadiul de dezvoltare stabilă (nu o nouă companie agresivă, dar nu vechi monopoluri) pot fi clasificate ca acest tip.

Agresiv Politica de credit de tip (sau preferenţial) este o extindere a volumului vânzărilor de produse pe credit, indiferent de nivelul ridicat al riscului de credit. Ceea ce îmi vine în minte aici nu este o companie, ci o țară întreagă - China, care a inundat jumătate din lume cu bunurile sale ieftine.

În procesul de alegere a tipului de politică de credit, trebuie luați în considerare următorii factori principali:

starea generală a economiei, care determină capacitățile financiare ale cumpărătorilor și nivelul lor de solvabilitate;
situația actuală pe piața de mărfuri, starea cererii pentru produsele companiei;
capacitatea potențială a întreprinderii de a crește volumul producției, extinzând în același timp posibilitățile de vânzare prin acordarea de credit;
conditiile legale pentru asigurarea incasarii creantelor;
capacitățile financiare ale întreprinderii în ceea ce privește deturnarea fondurilor în conturi curente de încasat;
mentalitatea financiară a proprietarilor și managerilor întreprinderii, atitudinea acestora față de nivelul de risc acceptabil în procesul de desfășurare a activităților de afaceri.

Structura politicii de credit

Cea mai comună structură a politicii de credit este următoarea.

1. Scopul politicii de credit. Este dezvoltat și instalat de întreprindere în mod independent. Scopul formulat trebuie să corespundă obiectivelor strategice principale. De exemplu, dacă obiectivul strategic este acela de a cuceri o nișă de piață, atunci scopul politicii de credit poate fi acela de a construi relații de încredere cu clienții și de a colecta (colecta) datorii, în timp ce relațiile comerciale nu ar trebui puse în pericol.

2. Tipul politicii de credit. În funcție de gravitatea condițiilor de creditare și de colectare a plăților, există 3 tipuri de politici de credit: agresive, conservatoare și moderate. Atunci când alege politica optimă de creditare, o întreprindere trebuie să compare constant beneficiile potențiale din creșterea volumelor de vânzări cu costul acordării creditului comercial, precum și riscul unei posibile pierderi a solvabilității.

3. Standarde de evaluare a cumpărătorilor. Cumpărătorii produselor și (sau) serviciilor companiei au diferite opțiuni în ceea ce privește volumul achizițiilor și plata la timp. Este necesar să se dezvolte un algoritm de evaluare a cumpărătorilor și să se determine termenii individuali de împrumut comercial pentru fiecare dintre aceștia. Acest algoritm, la rândul său, include următorii pași:

selectarea indicatorilor pe baza cărora va fi evaluată bonitatea contrapărții;
determinarea principiilor de atribuire a ratingurilor de credit clienților companiei;
dezvoltarea condițiilor de creditare pentru fiecare rating de credit. Acestea includ, în special, prețul de vânzare, termenul împrumutului, mărimea maximă a unui împrumut comercial, un sistem de reduceri și amenzi.

4. Divizii implicate în gestionarea conturilor de încasat. Este necesară delimitarea puterilor și responsabilităților între diferitele departamente implicate în procesul de gestionare a creanțelor (serviciul financiar, departamentul de vânzări, serviciul juridic).

5. Acțiuni de personal. Această secțiune descrie acțiunile angajaților implicați în gestionarea conturilor de creanțe.

Elemente cantitative

Principalele elemente cantitative ale politicii de credit, care sunt stabilite în Secțiunea 3 „Standarde de evaluare a cumpărătorului”, sunt:

durata perioadei de timp în care cumpărătorul este obligat să efectueze plata;
valoarea reducerii oferite clienților pentru plata înainte de data scadenței;
durata perioadei de timp în care cumpărătorul are dreptul de a beneficia de reducere.
Variarea valorilor elementelor de mai sus este o schimbare a politicii de credit a întreprinderii și, în consecință, a mecanismului de gestionare a creanțelor.

Modelare financiară

La elaborarea și (sau) modificarea unei politici de credit, este important să rețineți că aceasta, în primul rând, ar trebui să contribuie la maximizarea valorii (valorii) companiei. Prin urmare, este necesar să se evalueze politica de credit prin compararea potențialelor beneficii ale modificării parametrilor acesteia cu costurile cauzate de relaxarea/înăsprirea acesteia.

În prezent, există multe modele și metode pentru a evalua impactul modificărilor politicii de credit asupra veniturilor și costurilor unei companii.

În mod obișnuit, decizia de a accepta sau de a respinge modificări ale politicii de credit depinde de nivelul marjei de contribuție (adică diferența dintre venituri și costuri variabile) obținută ca urmare a unei simulări efectuate pe baza unor parametri cantitativi specificați.

Analiza VPN

Metoda analizei VAN constă în evaluarea investițiilor în conturi de încasat în același mod ca și în evaluarea oricărui proiect de investiții.

Încasările în numerar din vânzarea de bunuri (execuția muncii, prestarea de servicii) sunt considerate intrări. Ieșirile de fonduri sunt: costul vânzărilor, costurile colectării creanțelor, anularea datoriilor neperformante.

Să luăm în considerare un exemplu de evaluare a eficacității modificărilor politicii de credit în două moduri.

Compania produce produsul X și în prezent ia în considerare o decizie de a-și schimba politica actuală de credit. Noile condiții de credit prevăd o reducere de 2% atunci când clienții plătesc pentru produse în termen de 10 zile. În acest caz, perioada totală de plată amânată este de 60 de zile. Vânzările și cheltuielile sunt efectuate de companie zilnic pe tot parcursul anului. Este de așteptat ca schimbarea politicii de credit să afecteze creșterea vânzărilor cu 25%.

Informații suplimentare pentru analiză sunt prezentate în tabelul de mai jos. Este necesar să se stabilească dacă este benefic pentru companie să își schimbe politica actuală de credit.

Masa. Date inițiale pentru analiză

Index	Sens
Volumul real al vânzărilor, cu. e.	1000
Creștere a volumelor de vânzări, %	25
Reducere oferită, %	2
Durata în care este valabilă reducerea, zile	10
Termenul creditului comercial, zile	60
Perioada medie reală de rulaj a creanțelor, zile	90
Rambursarea datoriilor de catre clientii care nu au beneficiat de reducere, zile	120
Costul vânzărilor	80
Ponderea vânzărilor pentru care datoria este rambursată în perioada de reducere, %	60
Costuri de oportunitate pe an (prețul capitalului), %	20

Opțiunea de soluție nr. 1.

Creșterea volumelor vânzărilor la modificarea politicii de credit: 1000 USD x 25% = 250 USD

Perioada medie de rulaj a creanțelor în care politica de credit se modifică: 60% x 10 zile + 40% x 120 zile = 54 de zile.

Modificarea nivelului mediu de creanțe:

nivelul real al conturilor de încasat: (1000 cu x 90 zile) / 365 zile. = 246,58 USD;
nivelul estimat al creanțelor la adoptarea politicii de credit modificate: (1250 USD x 54 zile) / 365 zile. = 184,93 USD;
eliberarea totală a fondurilor: 246,58 USD - 184,93 USD = 61,65 USD

Profit din creșterea vânzărilor: 250 USD x (1 - 0,80) = 50 USD

Venituri alternative din adoptarea politicii de credit modificate: 61,65 USD x 0,20 = 12,33 USD

Costuri de oportunitate = (1250 cu x 0,6) x 0,02 = 750 cu x 0,02 = 15 c.u.

Efect total din adoptarea politicii de credit modificate: 50 USD + 12,33 USD - 15 USD = 47,33 USD

Profitul total din volumul suplimentar de vânzări și suma economiilor alternative (din eliberarea fondurilor din conturile de încasat) depășesc valoarea costurilor de oportunitate, prin urmare, compania poate decide să își schimbe politica de credit.

Opțiunea de soluție nr. 2.

Această problemă poate fi rezolvată folosind metoda NPV. Să folosim următoarea formulă:

Unde,
P este efectul adoptării politicii de credit modificate;
S0 - volumul real de vânzări;
S - volumul de vânzări planificat (estimat);
C este perioada medie a cifrei de afaceri a plăților pentru costurile de vânzare (în acest caz „0”);
d - discount oferit;
p este cota din vânzări plătită în perioada pentru care se acordă reducerea;
V - costul vânzărilor;
G - cresterea volumelor de vanzari;
M - numărul de zile în care este valabilă reducerea;
Q este numărul de zile în care cumpărătorii rămași rambursează datoria;
N este perioada efectivă de rulaj a creanțelor;
i este rata de actualizare pe zi (prețul capitalului/365).

Înlocuind valorile în formulă, constatăm că efectul adoptării politicii de credit modificate este pozitiv și se ridică la 47,33 uc, prin urmare, societatea poate adopta o nouă politică de creditare.